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刘武
又一家A股上市公司遭受“原始股东”高盛的清仓式减持。6月16日，口儿窖通知布告，作为公司重要提议人股东之一，高盛旗下GSCP Bouquet Holdings SRL（简称“GSCP”）拟在六个月内减持不跨越4093.74万股公司股票，占股6.82%，清仓退出。加上客岁抛售的近1亿股，GSCP此番大年夜口儿窖“全军撤退”后估计可总共套现约50亿元，净赚十倍以上。
结合其QFII席位的二级市场投资，高盛总体上对酒类、食物、医药、零售等大年夜花费板块颇为青睐，且常能分到优质Pre-IPO项目标“大年夜馅饼”。此前数年间，高盛就曾先后作为原始股东在西部矿业、海普瑞等公司收割暴利。值得一提的是，高盛的减持退出固然并非卖在最高点，但仍能获得数倍到数十倍不等的巨幅收益；而大年夜相干A股公司上市后的走势看，二级市场投资者总体则赚少赔多，部分甚至损掉惨重。
当然，结合今朝的减持新规，GSCP在六个月内经由过程二级市场和大年夜宗交易顶格减持也只能抛售6%的股份，如不雅借助协定让渡，则单个受让方的受让股份比例不得低于5%。是以，其要完成清仓生怕还须要一点“额外的耐烦”，但相对巨额收益，此亦眇乎小哉。
其实，口儿窖一役的┞方绩还算不上“光辉”，在高盛投资A股Pre-IPO项目标案例中，获利十几倍、几十倍是常有之事。如其投资原料药企业海普瑞就获利数十倍。
口儿窖6月16日通知布告，由高盛治理的投资公司GSCP拟在6月29日起的六个月内，减持合计不跨越4093.74万股公司股票（即全部持股），占股6.82%。回溯其持股详情，2008、2009年间，GSCP投资于口儿窖的初始资金不到4亿元，持股比例最高时跨越20%。待此轮减持完毕，估计高盛总的套现范围约50亿元，可获得逾十倍投资收益。
海普瑞称得上是2010年A股IPO的明星，发行价即高达148元/股，上市首日股价一度上攻至188.88元/股，刹时市值高达750亿元。此后，海普瑞股价持续下跌，低谷时近600亿元的市值灰飞烟灭，浩瀚投资者被深度套牢。不过，作为原始股东的高盛方面（GS DIRECT PHARMA LIMITED）依然成功套现逾20亿元，投资收益数十倍。
其实，海普瑞的“天价发行”本就有争议。如，海普瑞发行的最大年夜卖点是该公司被称为“今朝中国肝素钠原料药行业独一经由过程美国FDA认证的企业”。但据媒体查询拜访，当时，在海普瑞的国内重要竞争敌手中，至少有三家公司获得了美国FDA认证。并且，今朝来看，自2010年上市后，海普瑞的净利润程度除上市昔时外，2011至2016年的六年迈始终处于上市前（2009年）的净利润程度之下。
除此之外，高盛在西部矿业的┞方例也颇受争议。2006年7月，高盛旗下Goldman Sachs Strategic Investments（Delaware）L.L.C.以9600万元投资西部矿业，获得10%的股份。一年后，西部矿业上市，高盛方面持股解禁后至2009年完成减持，套现约十多亿元，回报率逾十倍。但参照西部矿业走势，在高隆重年夜赚的同时，二级市场投资者则可谓伤痕累累。
与海普瑞类似，西部矿业也是在上市昔时达到事迹巅峰（17.26亿元），此后便江河日下陷于低位彷徨，近两年的年度净利润都还不到1亿元。当然，此时的股东榜上，高盛早已离去多时。
制造：单凌鹤┃ 图编：尤其
