原标题为《港交所欲推“港版”新三板以吸引新经济公司》）喷鼻港交易所央视消息客户端6月19日报道，近日，喷鼻港交易
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原标题为《港交所欲推“港版”新三板以吸引新经济公司》）
喷鼻港交易所
央视消息客户端6月19日报道，近日，喷鼻港交易所（以下简称“港交所”）宣布将在喷鼻港本钱市场的主板及创业板之外推出“立异板”，今朝已经宣布了《建议设立立异板》的框架咨询文件，同时将在本年8月份阁下完成收罗市场建议，最早于2018岁首?年代采取开展相干晃荡。
推立异板旨在吸引新经济公司赴港上市
港交所方面供给的数据显示，以前10年在港上市的新经济行业公司仅占喷鼻港证券市场总市值的3%，而纳斯达克、纽交所以及伦交所这一比例分别为60%、47%和14%。
为了不再掉去下一?“BAT”，港交所表示，立异板将许可尚未竽暌汞利、同股不合权的公司以及将喷鼻垦植为第二上市地的中国内地公司上市。同时，立异板将分为立异主板和立异初板两部分，个中立异初板类似内地的新三板，将仅限专业投资者进入。
此外，推敲到立异板公司面对的巨大年夜风险，港交所筹划采取快进快出的┞服策，即尽量放宽门槛，但只要立异初板持续停牌90日、立异主板持续停牌6个月即主动除牌。
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6月16日，喷鼻港联交所颁布了两份文件，就一系列拓宽喷鼻港本钱市场上市渠道及完美喷鼻港上市机制的建议筹划展开谘询收罗"大众,"看法，两份文件名称为：
1. 立异板框架谘询文件；
立异初板将只开放予专业投资者，是以初次上市规定较为宽松；而立异主板将开放予散户介入，是以会采取加倍严格的监管方针。
2. 检查创业板及修订《创业板规矩》及《主板规矩》的谘询文件
这是港交所近年来最重大年夜的改革，改革目标直指内地的公司资本。而读懂君看到，此次改革中，港交所新设立的“立异初板”，无疑就是“港版”新三板。
(g)创业板控股股东的上市后禁售期由一年延长至两年；如合适，主板亦作同样修订。
曾经错掉阿里巴巴的港交所，欲望赶在内地本钱市场对中小微企业办事轨制成熟之前，分一杯羹，并直指挂牌企业破万家、正处于轨制变革期的新三板。
将来的竞争主如果轨制的竞争，市场对新三板轨制红利的等待欲加急切。
一、港交所设立“港版”新三板，争夺下一?阿里巴巴
港交所大年夜张旗鼓地改革，目标很明白：把内地公司吸引过来。而此次改革，最引起读懂君留意的，是要设立类似于新三板的立异初板。
港交所倒也不避讳，在立异板框架谘询文件中，把此次改革目标讲的很清跋扈：争夺内地大年夜型新经济企业来港上市。这并不奇怪，以前几年，港交所就错过了阿里巴巴。
港交所的文件中写到：
近年内地交易所及监管机构已采取一系列办法进步在内地市场融资的吸引力，包含以新兴及立异型公司为对象，分别在2009年及2012年推出的深圳创业板及全国中小企业股份让渡体系（新三板）；近期更颁布由新三板进级至深圳创业板的办法；并筹划推出注册制的改革，改进上市流程。
总体而言，内地市场这些向潜在发行仁攀扩大年夜办事、精简上市流程的办法极可能对喷鼻港市场带明天将来益严格的竞争压力，尤其是推敲到内地市场估值比喷鼻港市场更高。
除潦攀来自内地上市渠道的竞争压力赓续上升外，喷鼻港在争夺内地一些炙手可热的资讯科技公司上市时，亦要面对来自美国的激烈竞争。
和主板的竞争，港交所已经看不到成功的欲望。所以我们看到此次改革，重点在于新设立异板和修订《创业板规矩》，对于主板市场甚少说起。
大年夜文件中可以看到，港交所对于新三板等市场接收非盈利公司，好生爱慕，特别是对新三板市场。
以前十年，内地有逾6000家公司因未能经由过程喷鼻港主板盈利测试或创业板现金流量测试而转到新三板、纽约交易所或纳斯达克上市，个中市值至少达2亿港元（喷鼻港主板的最低请求）的公司占1502家。
傍边，42家在纽约交易所或纳斯达克上市，其馀1460家均在新三板挂牌，涉及集资额分别为72亿美元及78亿美元。
港交所立异板的设立，重要针对三类公司：
(a) 尚未竽暌剐盈利的公司；
(b) 采取非传统管治架构的公司；
(c) 拟在喷鼻垦植第二上市的中国内地公司。
根据建议筹划，港交所立异板分为立异初板及立异主板。
（1）立异初板：对象为未相符创业板或主板财务或营业记载前提的始创公司；
（2）立异主板：对象为已相符主板财务及营业记载规定，但因为采取非传统的管治架构，今朝并不相符在港上市前提的公司。
也就是说，立异初板像是新三板的一个翻版，借鉴了新三板合格投资者轨制，采取了严格的投资者准入轨制+宽松的公司准入轨制。
港交所此次大年夜范围改革，与其如今的难堪地位有很大年夜关系。
沪深交易所IPO加快、新三板敏捷扩容，近几年来内地本钱市场对于上市公司的办事才能大年夜幅晋升。但这一切都和远在喷鼻港的港交所无缘，阿里巴巴转投纽交所，港股市场被边沿化的的声音越来越强。
可能你不太懂得喷鼻港创业板，读懂君先介绍一下这个市场。
只有少数异常专业的投资者懂得喷鼻港创业板，这是上世纪末为新设立企业与增长型企业开辟的自力市场。中信证券新三板研究部分统计数据注解：本年三月份，喷鼻港创业板市场共有上市公司272家，占喷鼻港股票市场上市公司数量的13.62%。但创业板市场市置魅占比始终不足1.55%，创业板市场上市公司平均市值仅为12.2亿港元。
二、港交所大年夜范围改革，市场等待新三板改革政策尽快出台
没有有名公司、融资难、估值低、流动性差是喷鼻港创业板市场最重要的特点。
简单的说，这是一个掉败的市场。中信新三板研究团队认为，喷鼻港创业板市场的问题是由其轨制设计不完美导致的，具体表示为：
