6月20日，由上海市人平易近当局和中国人平易近银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会合营主办的“2017陆家嘴论坛”揭幕。论坛以“全球视野下的金融改革与稳健成长”为主题。论坛时代，上海交通大年夜学上海高等金融学院学术委员会主席王江接收了凤凰财经独家专访，就金融监管改革、金融去杠杆与实体经济调和成长、人平易近币国际化和中国房地产泡沫等当前四大年夜最热的经济话题进行了分析。
现行金融监管体系体例忽视了体系性风险问题
王江认为，实际上中国银行业风险和体系性风险的问题不像西方那么严重，因为银行某种程度上有当局的隐形担保。但大年夜当局的角度来讲，隐形担保实际上鼓励了银行加大年夜杠杆行动，赚了算银行利润，亏了有当局接。经由过程政治套利来拉低杠杆，这个现象完全懂得。如今面对的抵触点是，在宏不雅情况处于顺周期过程中，经济可能不是很乐不雅，如不雅银行缩表，可能给经济带来负面影响。
大年夜客岁开端，市场上就掀起了关于金融监管体系体例改革的评论辩论，大年夜“一行三会”归并传说到建立监管调和机制，不一而足。按照惯例，本年将召开第五次金融工作会议，外界猜测“金融监管改革”是第五次金融工作会议的重大年夜看点。
“金融行业应当有一个如何的监管偏向？这个问题活着界范围内还没有解决，也很难找出一个可以借鉴的模式。汗青比较久的英国在监管方面经历过几回测验测验，如今也不克不及嗣魅找到一个最佳的模式，美国也不可，08年金融危机就是一个案例。不管是大年夜研究角度照样大年夜政策制订角度来讲，对于将来金融监管这个问题并没有特别清楚的谜底。”王江说。
今朝中国金融监管采取的是“一行三会”模式，强调分业监管。王江认为，分业的优势是可以根据不合办事对象特点供给不一样的监管模式，但在一致性方面差一点，此外因为不合板块的监管规矩各方面不太一样，往往轻易产生监管套利机会。
今朝如不雅摊开本钱管束 人平易近币或面对贬值
王江认为，今朝监管的重大年夜问题是分业监管的各个机构可能更存眷自身的风险问题，全部监管框架可能忽视了全部金融体系的体系风险问题。为此，他建议建立全信息的监管框架。经由过程如许的框架把全部金融体系的信息数据整合起来，在这个基本上建立风险分析、测度以及推敲监管模式。这种模式在美国没法实现，因为美国讲究司法隐私保护，而我们国度是可以做到的。此外，王江建议大年夜中介和市场角度进行监管划分，
中国在摸索和建立最佳的监管框架方面有得天独厚的优势，王江分析认为，其一是因为中国金融成长过程短，白纸上更轻易立异。所谓的既得好处等方面的问题并非那么难以克服。其二，相对美国，因为它本身政治和司法保护等问题，改革不轻易推动，而我们国度还比较强迫的。
当局隐性担保鼓励了银行加杠杆行动
近期一行三会在金融市场开展去杠杆行动，但市场似乎出现了一些过度反竽暌功，债市、股市出现大年夜幅波动。此后，金融去杠杆的办法似乎有所放缓。本年4月份，政治局会议初次就“国度金融安然”问题进行了进修。会议将金融安然提到了国度治理的汗青性的高度。那么，当前金融安然问题是否危及到中国经济成长？去杠杆、防风险和稳增长又将若何协召集
大年夜本年的颁布的经济数据来看，一季度经济增速6.9%，远超预期。然而进入二季度，经济数据有所滑落，多位分析称，将来经济将面对更大年夜的下行压力。近期数据显示，市场上出现了同刻日Shibor与LPR倒挂的情况。
一般来讲，在商品市场、人力市场和本钱市场三个市场中，本钱市场应当是最通行的，流动性最高的。王江认为，“如今正好反过来了，器械和人可以自由流动，钱反而走不了，这是弗成持续的。就算不克不及自由兑换，钱照样可以经由过程其他的方法走出去，比瘸捞业。如今的贸易逆差真的反竽暌功了实际交易情况吗？所以，应当找到一个风险可控的前提下能尽快完全地进行改革的办法。“
那么，今朝到底是稳杠杆照样降杠杆？王江认为，“在很大年夜程度上可能是政治断定，而不是经济和金融者的断定。如今要稳可能重要推敲GDP的增长目标等，这个可能对社会的稳定产生比较重要的影响等。在美国不会产生如许的问题，GDP掉落下来就掉落下来，该掉落的就得掉落。”
王江进一步分析，这其实是近期和中经久均衡的问题，杠杆保持率高风险就高，但风险高不必定就会出问题，只是概率大年夜。如不雅保持高杠杆，信贷宽松，经久对资本设备会带来很大年夜的负面影响。
近日，美联储敲定了6月加息25个基点，同时还提出缩表。而中国央行方面，和多位分析师猜测一致，选择“按兵不动”。那么，将来面对美国可能选择第三次加息的背景下，人平易近币汇率若何走？
王江认为，如今有个担心，即美元利率上去后，如不雅中国利率没有进步，可能会造成人平易近币贬值的压力。实际情况是，以前一段时光本钱帐户的开放速度明显放缓，即人平易近币可兑款的程度又放缓了。如不雅真能把所谓资金外流的阀门控制住，也不消担心人平易近币短期的贬值压力。但经久来看，本钱帐户肯定要慢慢开放，只不过速度有多快，可否包管可控还得推敲。我认为按照今朝这种治理汇率的办法，长远来看肯定不合理。
王江坦言，今朝，中国如不雅摊开外汇管束确切会产生很大年夜风险。为什么？可能会出现大年夜量本钱外流，人平易近币肯定会走向贬值，最终也会对实体经济带来负面影响。可能有人不太愿意承认，但这就是真实。
