固然上市体系已经改名，但乐视危局的剧情根本停不下来。最新的消息是，乐视网宣布持续无穷期停牌，来由是本次重大年夜资产重组涉及重大年夜无先例事项。
更早的一周，在新任董事长孙宏斌的主持下，乐视网改名为“新乐视”，媒体解读为“新旧乐视”的┞俘式切割，仿佛乐视的“贾跃亭时代”已经翻篇。
太阳底下大年夜来就没有什么新鲜事，本钱迷局、公司乱象，总能让人拿出汗青上的经典案例来对比，分析成因，探寻前路。近年来产生在乐视这家公司的故事，似乎可以大年夜十年前“太子奶”的┞幅斗剧情中找到类似情节：被加快边沿化、却竽暌怪不掉控制权的贾跃亭，让人想起当初同样边沿化却竽暌怪不肯放手控制权的太子奶开创仁攀李途纯。而迟疑满志的孙宏斌，不禁让人想起当初同样迟疑满志托管太子奶的文迪波。
第一财经记者与多位司法界人士商量发明，太子奶邮攀乐视危局的前因后不雅，大年夜本质上来看，都是对企业罪人家当权的忽视。
大年夜起高楼，到宴宾客，大年夜宴宾客，到楼榻了，乐视与太子奶经历的几乎一个模板的过程；番然回溯，李途纯和太子奶的故事，走到了尽头。前车可鉴，后事之师，我们不侍从年夜李途纯、太子奶的故事中，拆解贾跃亭的┞沸，预判乐视的将来。
宴宾客 起高楼
十年后，贾跃亭也是“置酒未央宫”，大年夜宴宾客。2014岁尾回国后的贾跃亭，开端了马一向蹄的宣布会和融资会谈。此后乐视体育、乐视移动、乐视云、乐视影业、乐视汽车等合计融资不少于200多亿。
太子奶起高楼，大年夜巨额本钱注入开端；乐视起高楼，也大年夜巨额本钱注入开端，前者是国际投行，后者主如果国内本钱。
2006岁尾英联、摩根、高盛三大年夜投行向太子奶注资7300万美元；次年，花旗银行牵头的国际银团向太子奶集团供给6.5亿元人平易近币的贷款；厥后又有株洲市中行、华夏银行等中资银行向太子奶供给各计3亿元贷款。但此后一年半时光，太子奶就资不抵债。
另据媒体统计，自2010年乐视网上市以来，全部乐视系，包含二级市场直接融资记载（含发行股份、增发和发行债券）、贾跃亭小我股权质押，生态子公司在一级市场的融资以及有担保的融资合计达到千亿级别。
大年夜猖狂融资到债务风险爆发，乐视也只用了一年不到的时光。
仅以乐视体育为例，2016年4月其B轮融资总计80亿人平易近币。半年时光，乐视体育账上就“没钱了”。与之类似的还有现金流不错的乐视手机和易到汽车，同样被供给商和加盟司机追债。
2007至2008年，拿到巨额注资的李途纯，在全国扩大了五年太子奶临盆基地，矗立在株洲总部金碧光辉的“天安门城楼”仍在见证昔时基建的猖狂。
也是两年的时光，乐视的七大年夜生态“万丈高楼平地起”，乐视系由一家供给视频和与视频内容相干设备的公司，目眩纷乱地建起了内容、手机、大年夜屏、体育、汽车、互联网金融、以及互联网及云七大年夜生态体系。
与贾跃亭大年夜撤退类似的是，李途纯家族的┞方略撤退也曾见诸报端。早在2009年，债权人花旗银行也发清楚明潦攀李途纯家族转移四大年夜类属于太子奶企业的资产，并向处所当局申报相干查询拜访情况。
荒谬有时不抵常识。就太子奶而言，如不雅按设计满负荷运转，株洲临盆基地24万平方米厂房及相干设备全部开动，那么株洲高新开辟区一半的自来水和几乎全部的污水管道必须供太子奶应用；如不雅所有产品和原材料全部投入物流，那么栗雨工业区地点的京珠高速则必堵车。
相较传统家当，新兴家当更难辨认颇┞锋实面貌。 反正“卫星”贾跃亭也没有少放。其宣布会召开之频繁，PPT制造之优良，被奚弄为“PPT公司”。
大年夜乐视网上市伊始，对于乐视模式的质疑声大年夜未停止。2014岁尾，贾跃亭在风暴和漩涡中“全身归来”，打出“生态化反”的旗号┞沸睐资金。但版权内容生态依然烧钱不止，大年夜屏生态则巨亏赚吆喝；所谓FF汽车公司邮攀乐视之间的关系袈淦遮雾罩；乐视汽车的北美工厂，则“惟有风的呼啸和鹰的回旋”。几乎没有自我造血功能的乐视非上市体系，看上去像个喂不大年夜的“巨婴”。
楼塌了
当投行和外资银行的钱纷纷打进太子奶的┞匪号时，一名太子奶的中层认为这下好了，就算太子奶上不了市，也可以过几年舒畅日子。谁知，几个月的时光，他再回到总部，就被财务告诉账上已经无钱可用了。
2016年4月，乐视体育完成B轮融资，由海航领投，中泽文化、体奥动力等20多家机构及十数位一线明星投资者跟投，共融得资金80亿元。但迁延到2016年11月变革工商登册时，机构们才发明，乐视体育公司账上的融资，早已石沉大年夜海。
起首是“买”。
李途纯筹划的五大年夜临盆基地，年产值将达300亿，而实际上乳业巨擘蒙牛至2007年年发卖额也不过213亿。
那么，钱到哪里去了？
当初李途纯让员工汇集最美的“总部办公楼”，光这些房子图片的打印费就花去了60万元。太子奶破产治理人的清债申报中，发清楚明了一些虚假的基建合同。如不雅公司顶层就开端腐烂，经由过程基建搞钱是传统经济中最轻易也最常用的手段。
李途纯让他的部属去寻找全世界最漂亮的房子；贾跃亭给负责版权采购的高管义务也是，买到业内第一名。逻辑与本质，何其类似。2006年融资成功至2008岁尾危机爆发，太子奶有十亿元资金亏得不见踪迹；而乐视特别长短上市体系的资金、财务洞穴，仅凭公开材料，今朝外界还远未参透。
在面对证洲市经侦部分的查询拜访时，太子奶的财务负责人只有一句话：“真账没有，假账不全”；也有媒体报道，在乐视体系，不止一名财务人员因为强迫转账而离职。
计谋撤退
到潦攀乐视这里棘手段由基建变成了IP版权，由固定资产走账，变成了无形资产走账。一个典范的例子是，一个开价10万美元的体育赛事IP，乐视体育大方到花了6倍的价格去购买最后还没有播放。
无独有偶，乐视和太子奶的资金危局，都在供给商这个点上爆发。如今看来，资金链危局前的企业，都有类似的前兆。十年前，太子奶以向经销商收取预付款，并以120%的比例，后来甚至150%的比例高返点发货，李途纯甚至是以项“不法接收"大众,"存款”嫌疑被株洲市警方羁押。
