伴跟着海外扩大，股东对于加强海外投资回报的请求，以及国资委等监管机构对于有效管控对外投资等议题的进一步存眷，浩瀚中国企业治理层所面对的核心问题也逐渐大年夜最初的“若何促成交易”转向了“若何治理并购后的企业”，以实现好处最大年夜化。
并购步履一向，上市公司占比大年夜
据毕马威最新宣布的海外并购申报（下称“申报”），中国企业海外并购的办法自2014年来进一步加快，并在2016年达到高点。申报统计显示，自2011岁首?年代到2016年11月，交易宗数复合年增长率约为14%，交易金额复合年增长率约为33%。截至2016年11月，披露的交易宗数达到609单，较2015年年化上升24%，交易金额跨越2000亿美元，较2015年年化上升143%。
另据贝克麦坚时国际律师事务所（下称“贝克麦坚时”）近期宣布的跨境并购指数，中国投资者在2017年第二季度重返交易会谈桌，以交易额计，中国已成为第二大年夜对外跨境投资国，共宣布94宗交易，交易额达359亿美元。尽管中国的对外并购交易额还未达到客岁同期程度，但这一数值已较上季度增长148%。
（数据来源：贝克麦坚时2017第二季度跨境并购指数申报）
个中，中国投资有限义务公司以137.6亿美元收购欧洲物流仓储公司LogiCor（英国）的交易进步了交通范畴跨境并购的总交易额。以交易额计，交通范畴成为跨境并购最受迎接的行业。此外，该交易不仅是2017上半年中国最大年夜的对外跨境交易，同时也是亚太地区最大年夜的跨区域交易，及亚太地区范围内最大年夜的对交际易。
中国在花费品及科技行业也进行了大年夜量的对外投资。重要的交易包含：对百丽国际46亿美元的收购要约；海航集团收购瑞士免税店巨擘Dufry集团16.79%的股权；腾讯投资印尼打车办事公司Go-Jek。英国事这一季度中国对外投资的重要目标国（地区），其次是中国喷鼻港和美国，中国该季度在英国的投资额占中国对外投资总交易额的42%。
值得留意的是，在中企跨境并购的海潮中，上市公司占了相昔时夜部分的比重，仅8月，便稀有家上市公司宣布并购通知布告。个中，春兴精工（002547.SZ）称拟以公司归并的方法收购美国通信公司CALIENT Technologies 51%的股权，此次交易的基本交易对价为1.479亿美元；中山达华智能科技股份有限公司（002512.SZ）以1.2亿美元现金认购马来西亚卫星通信办事公司ASN Satellites Corporation SdnBhd持有的ASN Satellites Sdn Bhd 10%股权；新大年夜洲控股股份有限公司（000571.SZ）亦宣布，拟经由过程全资子公司齐齐哈尔浩揭捉?食物加工公司及其境外接洽关系企业Foresun (Latin-America) Investment and Holding,S.L.以付出现金的方法收购Lirtix S.A.和Rondatel S.A. 100%的股权，锁定乌拉圭的优质牛肉供给源，本次收购的交易价格为8230万美元。
商务部贰言人岑岭近日在例行宣布会上表示，8月初，国办转发四部分《关于进一步引导和规范境外投资偏向的指导看法》（下称《指导看法》），提出要建立黑名单轨制，对违规投资行动进行结合惩戒。
毕马威中国华东及华西区财务咨询办事合股人王虹在接收第一财经记者专访时表示，近期国内海外并购新趋势出现以下四大年夜特点：第一，企业并购存眷重要行业及大年夜型标的时，不仅重视收购标的本身质量，亦存眷收购标的对自身的┞方略协同及营业晋升，如中化集团收购先正达，美的收购kuka，和海尔收购GE白电营业等都遵守以上原则。
第二，敏捷增长的交易数量已经开端引起本地市场的特别存眷。不仅针对中国买家的国度安然审查加倍严格（如CFIUS等），针对国内审批、资金出境等风险的存眷度也在增长，是以存在进步反向分别费，和请求中国买方开具保函等情况。
第三，是境外融资需求日益强烈。因为大年夜型交易的慢慢增多，中国企业走出去的融资需求赓续增长。然而，受到境表里利差、外汇资金出境等多重身分影响，对于境外融资需求愈发强烈。王虹告诉记者，就境内行与境外行并购贷款的差别而言，境内行并购贷款更雌教公司本体实力及典质物，对于海外标的股权价值缺乏断定才能和手段，而境外行则更存眷被并购标的本身的EBITA(息税折摊前利润)和现金流，以并购标的股权为担保的并购贷款额度平日可达标的EBITA的3至4倍。
近年来，越来越多的中国企业纷纷开启了全球扩大模式，收购的动因大年夜计谋构造到计谋协同，收购的触角遍布全球不合区域、不合行业。
对此王虹表示，《指导看法》的出台对于并购标的买方和卖方而言都有不合程度的影响。对买方而言，可选标的较以往受限，同时，因为跨越500万美元须要对真实性和合规性进行审批而拉长时长，而因为竞标标的对时光表整体的请求比较紧，是以对于要进行海外竞标投资的企业而言，更为严格。
王虹进一步称，所有标的卖方在推敲买方时往往综合推敲两点：交易方的资金实力和肯定性，而汗青原因使得中国投资人在境外被投资方中的形象较弱。“中国投资人去竞标时，往往碰到被质疑是在选择标的时经由了沉思熟虑，照样仅仅随便看看的情况。是以，在竞标时除卖方公司地点地的本土买家以外，中方买家碰到来自美国、欧洲、日本及其他地区的竞争者时，往往须要付出高于敌手方10%～15%阁下的溢价，俗称China premium，方能被推敲进入最后一轮。”
王虹还弥补，付出必定比例的包管金，雇佣有名财务参谋、国际投行等信用背册页将被纳入考量。然而，近年来平易近营企业初入国际并购市场，相较于市场中的熟手在行（如复星等），交易经验甚少的买方，须要做更多的信息采取等预备工作。
对于上市公司的直接并购慢慢增长是第四个重要趋势。因为汗媛上市公司平日具有更好的经营情况和更透明的信息披露，公开市场收购须要的┞俘是对本地本钱市场监管的清楚深刻懂得，上市公司更相符对于要约收购、私成仙收购等二级市场操尴尬刁难信息真实、透明和有效的请求。
最大年夜风险还在投后整合
