刘夏村、林荣华
私募的仓位到底有多高？
10月16日，国内最大年夜的证券信任发行机构之一华润信任，在其最新一期的《投研参考》中表示：
9月末，其全部投顾的平均股票仓位为82.4%，前6个月累计收益排名前25%的投顾，平均股票仓位为92.7%。
另据私募排排网宣布的10月份《融智•中国对冲垮金经理A股信念指数月度申报》表示：
最新仓位查询拜访显示，当前私募机构的平均仓位程度在七成阁下。值得留意的是，半仓以上（仓位在50%以上）私募机构在所有接收查询拜访的私募中的┞芳比接近90%，达到了本年以来的最高程度。换言之，在以前一个月的时光内，私募的┞符体仓位仍在持续增长。具体来看，仓位在八成以上的私募机构甚至已经高达55.96%，而个中满仓的私募机构占据了这一数据的近一半；仓位在五成到八成的私募机构占比32.11%；而仓位在五成以下的私募机构占比总和不足12%，并且没有私募机构空仓。
膳绫擎两家机构的统计显示，赶过位已然成为私募机构的主流。这也难怪，有私募基金负责人坦言：“除了预留一点须要的现金，其余的都已经买进去了，我们几近满仓”。
对此，某百亿级私募大年夜佬表示，纵不雅全年行情，上半年大年夜盘、花费涨了，后期中证500、中小创也都涨了，大年夜都实现了正收益，是以信念赓续加强。在赚钱效应影响下，中经久看多，仓位天然会加上去。同时估计未往返调幅度不会异常大年夜，总体处于窄幅震动，所以有好股票就拿一拿。一位以逆向投资著称的私募基金经理则表示：“当私募广泛赶过位的时刻，就该谨慎了。”
私募在大年夜力结构成长股？
在这个中，私募机构对中小板的存眷度最高，对主板的存眷度有所回升，而对创业板的存眷度略有降低。大年夜行业看，电子行业成为私募机构的存眷热点，存眷度达13.92%，其次是化工和医药生物，机械设备、计算机、电气设备矫?嗽讼奘后。
进入10月份，投资机构延续了对中小板上市公司的存眷热度。据东方财富Choice数据，十月以来公募基金和私募基金共进行了98次调研，涉及19家公司。大年夜调研数据看，对主板公司的调研为18次，占比18.36%，对中小板公司的调研次数最多，达到了80次，占比81.63%，而对创业板公司的调研仅有1次。
与之相对应的是，近期成长股走出一波较好的行情。例如，国庆节后的第一个交易周，成长股引领市场的态势十分明显。较9月29日的收盘价，创业板指上涨3.16%，中小板指上涨2.94%，深证成指上涨2.81%，而上证综指涨幅却只有1.24%。
对此，前述百亿级私募大年夜佬认为，上半年成长股不涨反跌，大年夜风险收益比的角度看，一些优质成长股迎来合适的设备机会，特别是低估值、高增速的股票产生了更大年夜吸引力。大年夜更经久的角度看，偏成长风格的股票更能带来超额收益，如不雅想进行经久构造，如今可以存眷成长股。
四时度私募大年夜佬存眷啥？
但这并非意味着成长股将迎来体系性机会。事实上，前述百亿级私募大年夜佬就坦言：“四时度，地位合适的成长股有机会，但也是局部性机会。”多位绩优私募基金经理进一步表示，下半年以来，私募机构加大年夜对成长股的调研，一方面是看好成长股经久的投资机会，毕竟成长股在必定程度上代表了中国经济转型的偏向；另一方面，银行、保险、券商、周期、大年夜花费等股票比拟较较同质化，研究花费的精力不太多。真正须要调研的┞氛样成长股票，必须深刻公司调研懂得。
中国证券报（"大众,"号：xhszzb）记者懂得到，比拟寻求成长股经久的逻辑性，一些私募基金今朝颇为看好花费股短期内切实其实定性机会。
例如，某绩优私募基金经理表示，推敲10月之后各类节日接踵光降，花费将进入旺季，并且部分高端白酒的提价预期已经邻近，已经加大年夜了花费进级相干股票的设备，并持续看好。
上涨的A股行情，已经引燃了私募基金的做多热忱。中国证券报（"大众,"号：xhszzb）记者懂得到，今朝私募基金在整体赶过位运行！
星石投资表示，短期内看好四时度花费旺季行情，而中经久来看花费板块也有根本面支撑。花费板块的投资逻辑主如果花费进级以及市场出清带来的龙头企业盈利晋升。
市场出清是指经由过程价格机制实现供求均衡的过程。花费行业多为平易近营企业，对于价格机制敏感，出清较为彻底。在此过程中，部分效力较高的行业龙头崛起，抢占落后企业的市场份额，行业集中度获得晋升，导致龙头企业成长性、盈利才能等各项指标均大年夜幅超出同业业其它公司，这种行业集中度的晋升正产生在花费范畴的各个行业傍边。
值得存眷的是，伴跟着做多热忱持续，近期私募机构的调研积极性也大年夜大年夜晋升。下图为格上理财统计的《2016年以来私募机构调研上市公私家数及调研次数》，便可解释。
除此之外，存眷2018-2019年企业的盈利增长也是一些私募基金四时度的投资主线。例如仁桥资产就认为，将来重视更肯定性的盈利增长重要表如今两方面的投资机会。
一方面，寻找具有盈利拐点的公司，多半属于周期型成长股，表现的是研究的前瞻性；
仓位解释一切！绩优私募如今已满上，看看四时度这些大年夜佬们会怎么操作？
另一方面，稳定增长类行业琅绫擎有些质地优良的公司本年落后了，市场存眷度明显不敷，相对估值处在汗青较低的程度，但来年根本面仍能延续增长，或者持续改良，这类公司在岁终估值切换过程中机会明显。
