“估计年内CPI出现中心高、两端低的走势，不会有明显的通胀压力。”交通银行首席经计揭捉?家连平表示，扣除食物和能源身分的核心CPI近期并没有出现降低，反而略有抬升，重要因为近几年国内劳动力成本上升及经济构造转型导致的办事类产品价格攀升，这种构造性变更又将对CPI形成支撑，使得年内CPI不会明显回落。
5月CPI料小幅上涨投资增速或回升
□本报记者彭扬
国度统计局近期将陆续宣布5月经济数据。业内人士估计，5月CPI同比涨幅或小幅晋升至1.7%阁下；PPI同比涨幅将进一步回落至5.8%；投资增速或有所回升，基建增速或微幅上升。进出口方面，出口保持增长态势，进口或弱于前月，贸易顺差有望扩大年夜至500亿美元阁下。
CPI或小幅回升
国泰君安证券研究所全球首席经计揭捉?家花长春表示，食物价格持续季候性回落，但蔬菜拖累减弱，下滑程度较客岁同期明显收窄；商务部食用农产品市场价格回落程度亦较客岁同期收窄，主因是客岁同期蔬菜大年夜幅降低，猪肉价格环比略有上涨；此外，PPI向CPI传导以及油价上调带动非食物价格上涨，整体看，估计CPI同比涨幅回升至1.7%。
PPI方面，申万宏源首席宏不雅分析师李慧勇认为，估计5月PPI同比涨幅将进一步回落至5.8%。
基建投资高位运行
在低基数效应下，估计5月投资增速以及平易近间投资增速有所回升。李慧勇表示，安闲大年夜类投资看，制造业投资受低基数影响将有所回升；基建投资仍将持续高位运行；地产投资在前期新开工和地盘购买的带动下仍将保持强健增长，但5月地盘成交面积增速有所回落。估计5月固定资产投资增速小幅回升至9%。
就房地产投资数据而言，中信证券首席经计揭捉?家诸建芳认为，房地产限购政策的影响将逐渐发酵，房地产发卖冷却将逐渐传导到房地产投资端，房地产投资增速将逐渐回落。估计5月份房地产开辟投资增速为9.0%，比4月份回落0.3个百分点。为了对冲房地产周期下行带来的影响，基建投资增速将短期保持在15%-17%。
花费方面，华泰证券首席宏不雅研究察李超估计，5月社会花费品零售总额增速为10.4%。
“个中也有一些正面身分。”李超表示，起首，物价程度将处于慢慢回升态势，对花费名义增速形成部分支撑。其次，客岁同期增速10%，基数相对较低。本年以来房地产相干家当链花费增速保持较高程度，使得整体花费增速保持稳健，短期看仍会是相对稳定的身分。值得留意的是，地产发卖市场逐渐走低，将来地产相干花费也将下行。
出口有望持续增长
5月出口料持续增长。连平认为，全球经济保持清醒，通胀程度整体平和上升。近期新兴市场经济体整体向好，IMF大年夜幅调高2017年亚太地区经济增速至5.5%。表面出口先导指数和出口经理人指数分别上升至40.7、44.8点，出口集装箱运价指数上涨至848点，出口增长态势可以或许保持。但近期国际市场需求有所走弱，估计5月份出口保持增长，但增速可能略有回落至7%。出口额1880亿美元，比4月有所上涨。
大年夜贸易顺差来看，估计5月可能明显扩大年夜至500亿美元阁下。中金公司首席经计揭捉?家梁红表示，汗青上5月贸易顺差往往受季候性影响偏高，此外，内需增速走弱也往往伴跟着贸易顺差扩大年夜。
进口方面，李超表示，5月PMI与4月持平，为51.2%。个中，临盆指数回落、新订单指数持平，显示经济景断气一步上行空间有限，进口需求不免走弱。大年夜宗商品指数同比增速略高于前月，而油价增速大年夜幅走低，价格身分对进口的拉动总体走弱。综合需求、价格、基数的影响，估计5月进口同比增长7.0%，弱于前月。
