相对于本年上半年，定增的赚钱效应有也有所晋升。根据投中研究院监测数据，定增完成后，79%的公司股价上升，介入定增的资金方获取了丰富的回报。
定增、减持新规接连出台后，A股市场持续两个季度下滑并降至谷底的定增，在三季度开端走向稳定并出现回升迹象。
公开统计数据显示，2017年三季度，A股已完成定增的范围，环比上升了32.47%，出现明显上升的势头；募资范围环比增长了13.71%。 而9月份披露定增预案的上市公私家数，已经跨越本年上半年的1月、2月、5月等月的数量，盈利才能强的上市公司则更受迎接。
近8成定增回报率上升
与此同时，介入定增投资者的回报率也在广泛进步。根据统计，本年三季度，定增完成后，近八成公司股价上涨。最典范的洛阳钼事迹SH.603993）、顺丰控股（SZ.002352）定增的投资者，今朝回报率均已跨越60%。多名业内人士均称，市场逻辑改变，定增、减持新规实施后，短线资金出局，上市公司也不再强势，资金方议价才能明显晋升，定增折价率进步，这些身分大年夜幅进步了定增的收益率。
三季度定增范围回暖
根据投中研究院统计数据，本年第三季度，A股共有102家公司完成定增，环比上升32.47%；募资范围合计2040.83亿元，环比增长13.71%，呈小幅上升之势。而本年第二季度，已完成的定增募浊嗄袷蛊尚不足1800亿元。
本年2月份，为克制上市公司的无序融资，新规出台后实施效不雅明显。此后，证监会又在5月26日宣布上市公司股东、高管减持规定，定增更是降至低谷，融资数量、范围均降低了40%以上。公开数据显示，本年上半年，A股共计有196家上司公司实施了定向增发，合计募集资金3846.56亿元。
“定增、减持新规宣布后，介入定增的上市公司大年夜范围削减，一些上市公司过度融资，应用定增投契赚钱，变相投资理财等问题被遏制，市场已经慢慢恢复理性。”投中研究院助理分析师马少波向第一财经分析，相对于第二季度来说，三季度完成的定增范围略微上涨，在正常的波动范围之内，市场整体表示总体安稳。
同一、二季度比拟，拟定增的企业数量、募资范围，三季度仍然处于降低之中。统计数据显示，三季度共有114家A股上市公司披露定增预案，估计募集资金3646亿元。本年一、二季度，披露定增预案的公司分别为144家、148家，而三季度环比降低了22.97%，拟融资范围也环比降低了26.14%。
尽管涉及融资范围仍处于相对低谷，但大年夜8月开端，拟定增数量明显已经回暖。个中，8月份披露定增预案的上市公司为37家，9月份则为48家，已经跨越上半年的1月、2月、5月等三个月的程度，略高于前三个季度的平均程度。
“三季度定增市场开端整体回升，但主如果宣布定增的公司融资都不大年夜，以小范围定增居多。”马少波认为，8、9两个月的拟定增数量固然有所回升，但整体影响相对有限，是以拟定增范围环比仍然有所降低。
更为重要的是，定增、减持新规实施后，定增逻辑已经变更，炒作热点概念、与主营营业成长无关、盈利才能较差、甚至以圈钱为目标定增已经成为以前式，一些天资较差的上市公司被挡在门外，甚至功成身退。这也是已完成定增、拟定增数量、公司范围削减的原因。
“如今定增大年夜投资到退出，至少须要两年半，投资周期明显变长。定增成为一种长线投资，所以资金方的立场也有很大年夜变更。”一位私募大年夜业人士说，在此背景下，资金方更佳青睐内生增长稳健，盈利才能强的上市公司。
“在必定程度上，定增、减持新规起到披沙拣金的感化。如今定增融资发行难度加大年夜，市场上逐渐留下的都是高质量的上市公司。”一位大年夜型公募基金人士称，具有优质项目，盈利才能强，市场地位稳定的行业龙头企业，可以赐与投资者经久稳定的收益，更受投资方的迎接。
与此同时，因为定灾害度变大年夜，一些上市公司开端经由过程可转债、配股、优先股等方法再融资，大年夜而使得全部定增供给削减。根据公开报道，2017年上半年，共有73家上市公司披露可转债发行预案，总范围达到2084亿元。
而证监会最新颁布的数据显示，今朝列队等待审核可转债的数量为62家，而同期非公开发行等待上会的数量为110家。可转债固然尚未跨越定增成为上市公司最大年夜的在融资对象，但定增等非公开发行再融资已不再一家独大年夜。
“可转债三年平均不低于6%的净资产收益率的发行前提，将很多公司都挡在了门外。” 马少波说，相对于无门槛的定向增发，可转债具有相对较高的发行前提，也能在必定程度上遏制一些上市公司过度融资的行动。
“三季度市场供给照样比较充分的，市场又在相对低位，量价都很舒适，不少项目标盈利空间异常可不雅。”上述公募基金人士称，最典范的洛阳钼业、顺丰控股，介入这两家公司定增的投资机构，今朝浮盈均已经高达60%阁下。
“定增融资发行难度加大年夜之后，定增市场由卖方市场改变为买方市场，上市公司不再成为强势方。”马少波称，非重大年夜资产重组类项目标订价基准日改变，折价率形成的收益安然垫将被紧缩，解禁后收益率明显降低，投资者可能放弃投资，致使定增掉败。
根据洛阳钼业7月25日通知布告称，经证监会核准，该公司总额达180亿元的定增已经完成，其3.82元/股的发行价，相当于发行底价3.12元/股的122.44%，而顺丰控股定增价为35.19元/股。截至10月19日，洛阳钼业收盘价为6.77元，顺丰控股则为56.99元，介入定增的机构浮盈分别达到62%、60%阁下。
在此情况下，定增折价率明显进步。以洛阳钼业为例，其3.82元的发行价，相当于7月12日申购报价日前一交易日收盘价6.09元/股的62.73%。而顺丰控股的发行价固然略高，则相当于其8月22日收盘价的69%。
“今朝的定增折价率照样很舒畅的，特别是洛阳钼颐魅如许的周期股，是眼下市场追捧的品种。”上述私募大年夜业人士说，定增项目折价率可不雅，固然是上市公司强势不再，但更重要的是，市场逻辑、介入者都已产生变更。
定增、减持新规实施后，拦住了一些天资较差的上市公司的同时，也将一些资金方当在门外，投资者构造出现重大年夜改变。上述公募基金人士对第一财经称，以前两年，定增市场的范围、赚钱效应，吸引了大年夜量散户、短线资金进入。而减持、定增新规实施之后，将这些投资者大年夜市场中“驱赶”出去，定增市场可介入资金敏捷削减，定增资金的议价才能明显晋升。
