周一国内债市再现大年夜跌，收益率飙升，10年期国债期货创出上市以来新低，持续的快速下跌不免让人想起客岁四时度债市的腥风血雨，债市小伙伴已成伤弓之鸟，不忍直视，“幻觉，这必定是幻觉”。债券收益率上行带来连锁反竽暌功，就连我大年夜A股也有些抵挡不住，大年夜面积下跌，一天把一周的┞非幅都快跌没了，全市场仅200只个股上涨。
不过别慌，机构人士指出，国内金融监管和美联储加息预期是债市近期下跌的主因。今朝国内债市信念相对较弱，但股市下行风险有限，中期仍保持乐不雅。
债市碰见极端情感
“各方的一致性预期反竽暌钩在本轮暴跌中，此前机构的仓位都比较高，寄欲望于经济前高后低。如今困扰大年夜家的是：一方面经济增长的预期还很强，来岁通胀起来的概率比以往预期高，另一方面担心治理层出台更严格的监管办法，于是交易层面就异常走极端。”某机构债券交易主管向券商中国记者表示。
30日，国内债市交投火热，全天收益率大年夜幅上升，5-7年部分国债品种收益率冲破4%关隘。尽管央行公开市场进行1500亿逆回购操作，逆回购到期1100亿，净投放400亿。资金面较上周如有所重要，泉币市场短期利率大年夜多上行。
国债现券收益率上行：
资金面趋紧：
此前市场就已经出现过异常，定向降准后债券市场不涨反跌，那时刻资金面比较宽松，而经济数据固然很好，但有些低于预期。在上述交易主管看来，国债期货的持续下跌注解，聪慧的资金已经有所行动。
继上周五大年夜跌后，周一国债期货市场持续跳水，5年期国债期货主力TF1712合约下跌0.5%，收报95.955元；10年期国债期货主力T1712合约收报92.56元，较前一交易日大年夜跌0.88%，创出汗青新低。两大年夜国债期货婆告成交均大年夜幅放量，5年期国债期货市场成交量接近4万手，为2015岁尾以来新高。
值得留意的是，国债期货市场在进入10月后忽然持续调剂。截止30日收盘，5年期国债期货当月整体跌幅为1.75%，10年期国债期货跌幅已达2.74%。
国债期货全线大年夜跌：
十年期国债期货主力合约立异低：
国债收益率根本反竽暌钩国内无风险收益率程度，它的持续快速攀升不免对现有风险资产的估值带来冲击。
“债市深度调剂的原因是全球经济清醒各国央行开端收紧政策，美联储12月份加息预期进步了央行随之调高公开市场利率的预期。”有市场人士指出。“收益率3.7破了就是3.8，周一一天到了3.9，5年期到了4，上这么快会对市场带来深远影响。无风险收益率大年夜幅上行对所有风险资产估值体系都有影响，股市也不例外，这也是市场下跌的原因之一。”
周一A股市场没能延续前期震动上涨势头，出现明显回调。上证综指收报3390.34点，下跌26.47点或0.77%，深证成指下跌1.15%，创业板指跌幅达到了2.12%。板块方面，除机场、石油天然气等少数板块外，多半板块均有所下跌。全市场不足200只个股上涨。
股市整体下跌：
此外，除债市、股市外，周一国内商品期货市场也出现下跌态势，反竽暌钩国内商品走势的文华商品指数下跌0.73%。
收益率上行冲击风险资产估值
机构对中期股市仍看好
申万宏源证券认为，债市的预期是金融去杠杆再次加快，而股市的预期是宏不雅流动性格况不会回到4月状况。债市可以或许更直接的反竽暌钩宏不雅流动性事宜性冲的中短期影响，而对股市而言，宏不雅流动性经久偏向的断定更为重要。如不雅资管新规落地，只能解释金融去杠杆仍在推动，并不会改变定向降准所指导出的泉币政策不再收紧的施政偏向，金融去杠杆可能无法构成A股市场的下行风险。 海通证券首席策略分析师荀玉根认为，近期债券市场下跌，一方面源竽暌冠经济增长数据不差，另一方面源竽暌冠金融监管的担心。10月19日银监会主席表示：“还需持续加大年夜整治力度。往后全部趋势是金融监管会越来越严”。根据银监会3月28日下发的《关于开展银行业“违法、违规、违章”行动专项治理工作的通知》，在全银行业6月12日上报自查申报之后，11月30日还将上报整改和问责申报。对于资金面的变更，债券市场往往反竽暌钩更灵敏，近期债市的下跌值得看重，这或许是一个旌旗灯号。 海外存眷美联储缩表、加息过程，外汇市场和国际资金流动已有微变。美联储10月启动缩表过程，根据缩减政策，美联储让其所持有的60亿美元美国国债在10月、11月和12月天然到期，并将残剩资金用于再投资。同时，美国利率期货市场反竽暌钩美联储12月加息概率已经升至98%。受美联储缩表、加息身分影响，10月以来美元指数涨至94.8，累计涨幅1.8%，美国10年期国债收益率也大年夜9月初最低2.1%回升至今朝的2.42%。9月中下旬以来人平易近币汇率再次出现小幅贬值。
