原标题：京东的烂生意与阿里的护城河
京东新一季财报出来了，此次似乎不一样。
营业收入达到837亿人平易近币，增速为39.2%，披露出来竽暌汞利为22亿人平易近币，当然了，这个盈利照样惯例子，不被公慨诺认的，实际按照通用准则，十亿阁下。
而在十天前，阿里披露第三季营收增速，高达61%，阿里的利润就更恐怖了。
那么问题来了，阿里的电贸易务，是否取灯揭捉?制性优势呢？京东还有机会吗？今天本文要思虑的是这两家公司生意的“品性”。
企业赚钱才能分析
在评论辩论营业特点前，我们先来分析一下，企颐魅挣钱才能重要取决于哪几个身分？
文/秋源俊二
无外乎三点：产品毛利率高低、资产周转速度和企业的杠杆程度。这三个词语，似乎不是那么好懂，我给大年夜家揭示一下：
（一）产品毛利率，我们把它称为“茅台模式”
所谓茅台模式，就是指毛利率超等高，比如茅台，翻看一下报表：
看一下，最后一行，毛利率高达90 %阁下。
为什么竽暌剐“万亿茅台”，因为毛利润高的企业，只要范围产量跟上，那么就是无敌的印钞机。而大年夜家常见的苹不雅手机，比拟茅台，弱爆了，才40％阁下的毛利率。
（二）资产周转速度，我们把它称为“沃尔玛模式”或者“戴尔模式”
这类企业，有一个特点，净营运本钱很少甚至为负值。简单说，这类企业，靠着敷衍账款来筹集运营资金，须要企业拥有强大年夜治理才能和运营程度。
而与此同时，公司仅有少数存货，因为周转率超等高，比如戴尔的直销模式、零售行业的商品流畅；同时呢，应收账款异常少，因为客户购买商品，直接付现金。
这里谈谈戴尔。戴尔的电脑，以直销模式曾经有一段时光独步世界、有名全球，原因就是靠的供给商赊账给本身，因为走货量很大年夜，所以敷衍账款异常大年夜；而与此同时，直销意味着存货很少，除此之外花费者都是掏现金买戴尔的电脑。
如许就造成了做这个生意，根本不须要套本金，甚至像戴尔这种把这种模式做到极端，就有多余的营运资金。因为经营负债，足够知足日常经营需求，甚至还有多余的资金，去理财，比如拿钱买P2P????，甚至去炒归去。
原因就在于，起首这个模式对于高低游，议价权太大年夜了。曾经巅峰时代的苏宁国美，就是应用这种模式，把现金流生意玩得飞起，那时刻，国美和苏宁都搞房地产。
阿里增速只有39%；
其次，这个模式可以应用大年夜范围经营负债，并且是无息负债，有点类似巴菲特的保险浮存金。
这种模式表现财务报表上，一般就是净本钱天数为负数。
（三）企业杠杆程度，我们把它称为“银行模式”
这个很好懂得，就是企业袈渌用杠杆，进行收益放大年夜。比如银行、比来比较火热的现金贷、花费贷企业。
这类公司最大年夜的问题是，一旦经济情况恶劣，就是挣若干赔若干。这也是导致银行等金融监管机构，极为严格的原因。核心本钱充分率，就是束缚银行的。
比来趣店、拍拍贷以及和信贷等上市，数据爆表，颜值过人，就是受益于经济周期处于繁华期，然则一旦有风吹草动，很轻易倒闭挂掉落。
所以除了强大年夜监管束缚外，经营这类企业你得不时如履薄冰，如临深渊，当心翼翼，一旦忽略，就game over 。
财务总结：
这三个要素，其实就是杜邦分析的翻版，净资产收益率取决于毛利率、周转率和杠杆系数。
企业贸易模式分析
问大年夜家一个问题？膳绫擎庞种模式，那个最好最省心？
一般情况下，人们第一爱好的一类是“暴利企业”。
因为你会发明，即便公司经营很烂，治理层在费用控制方面惨不忍睹，甚至乱花钱，然则公司照样很好挣钱，最终得出的净利率照样异常高。
因为不管公司怎么浪费，治理层若何垃圾，然则没办法，钱就是花不完，因为产品成本太低了，除此之外，公司还拥有订价权。
比如茅台，时不时就涨价，怎么提价都有人买，日子太好过了，为什么呢？因为有些请客，必须茅台，它代表诚意。再比如苹不雅推出iphoneX，订价9688元，其实就是涨价，没办法，国人就是买买买。
公司经营短长，和经理人关系不大年夜。用巴菲特的说，就是“傻子都能管”的公司，公司每年挣数百亿、数千亿元，但这不并见得是治理层的本领，因为公司的经济特点决定了谁来做，都可以取得类似的结不雅。
第二类就是看治理，企业得一个个的抠，因为毛利润低啊，零售业可以或许达到20％就异常不错了，成本太高了。
我们举个不恰当例子，比如以iPhone手机为例，订价为6000元，假设苹不雅手机本身的成本为100块，你想想，这时刻，苹不雅公司不管怎么浪费，就算是公司经费各类花、出差五星级宾馆、早餐不花钱，团建去马尔代夫旅游，也都可以“躺着抢钱”。
而对于中国用户，你买了，花了大年夜钱，还爱好得不要不要的，当做瑰宝。
而假如毛利润低，零部件成本为5000元，这时刻，苹不雅公司就必须抠了，差盘川盘川不克不及乱花，餐补10块钱，公司团建北京六环转一圈，透个气回来。
