值得留意的是，本年的上市银行优先股广泛集中于9月后发行。境内银行中，建行等4家银行境内优先股发行已经由过程发审委审核，累计发行总额1175亿元。这些优先股估计都将在四时度完成发行。
存款增长乏力叠加负债端成本上升，岁终银行整体出现“钱少”、“钱贵”的特点。这也克制了银行资产端的设备，尤其是对债券进行持有至到期投资将受到较大年夜影响。
安然证券宏不雅研究组认为，今朝金融去杠杆之下，存款派生增速减弱，银行购债意愿降低，是当前债市持续性疲弱的重要潜在原因之一。推敲到这一逻辑将在往后大年夜概率延续，债市将来的风险性不容忽视。
“四时度我们也没钱来做债券设备盘了，本钱弥补渠道有限，资金都尽量往信贷偏向走，来岁上半年才会有自营资金来做债券设备。”一位华南股份行金融市场部负责人表示。
不过也有大年夜型农商行金融市场部负责人称，照样要看低成本负债的获取才能和资金的机会成本。该行本年存款增长势头不错，是以债券投资无论是设备照样交易都有需求。“我们是以国债设备和同业存单投资为主，推敲到免税效应和本钱耗用，今朝的国债收益率照样有比较好的设备价值，而3个月同业存单的投资则更像是现金治理对象。”
银行岁终“缺钱”
四时度银行有多缺钱，大年夜两类存款的增长中可以看出。一类是包含对公和零售在内的银行存款，一类是同业负债。央行数据显示，10月整体存款增长1.06万亿元，但个中包含财务存款1.05万亿元，如不雅扣除后者，10月银行体系的存款几乎没有增长。
存款增长乏力也是本年以来的持续性特点。国泰君安证券银行业分析师王剑日前研报认为，本年存款更多地落到企业根本户更多的银行，也就是大年夜型银行下，而全国性股份制银行根本户基本?底细最薄，存款压力最为巨大年夜。
银行同业资产的紧缩也导致派生的存款持续削减。“因为如今很罕用同业负债来支撑债券营业，一方面是利润太薄甚至倒挂，另一方面是和监管脱虚向实的请求不符，所以都是用自营资金在做。”一位华南城商行金融市场部人士称。
不仅“缺钱”，四时度还“钱贵”。整体来看，银行同业存单利率、回购利率、理财利率均出现趋势晋升，凸显负债端的压力。个中，3个月同业存单发行利率大年夜9月中旬的4.34%慢慢抬升至今朝的4.87%；3个月中债国债到期收益率则由8月中旬的2.8%升至今朝的3.57%。
此外，按照近年经验，贸易银行二级本钱债和优先股往往集中于岁终发行，个中2015年和2016年最后两个月的优先股发行占比约为30%。固然二级本钱债和优先股多以银行间互持为主，但仍会占用银行相干指标，也凸显银行MPA考察压力，进而影响到拍┞樊需求。
这也促使银行对同业负债的依附性降低。Wind数据显示，10月末8家A股上市股份行同业存款累计发行余额约为2.54万亿元，较6月末削减近4500亿元，个中不少股份行和城商行的同业存荡竽暌灌额都出现明显紧缩。
四时度设备盘少
负债端的增量与成本压力，克制了银行资产端设备。对本年存款增长压力明显较大年夜的股份行和中小银行而言更是如斯。
“一般来说，一、二季度银行的┞樊券类资产投资相对活泼，并且一向是设备需求大年夜于交易需求，到三季度就做得少了。”前述华南股份行金融市场部负责人称，“四时度因为确切缺钱，设备盘根本没动，交易盘也比较少，并且邻近岁终，都在忙着岁尾的宏不雅谨慎评估体系（MPA）考察。”
该负责人表示，推敲到全行今朝的加权风险资产状况，以及本钱弥补渠道较少，该行有限的资金都尽量往信贷偏向走。“本年银行在资产设备上都是偏向投放贷款，自营资叫声，同业负债成本高，就只能紧缩债券投资。”
中金固收分析师陈健恒则认为，10月以来债券收益率持续上升，比较重要的一个影响身分是银行缺存款设备债券，导致债券尤颇昵帑率债的供需关系恶化，推动了无风险利率的上升，并滞后传导到风险利率。
不过，也有华南城商行资管部负责人表示，该部分重要对接理财资金，有刚性的┞樊券设备需求，是以并没有明显削减债券设备盘，现有设备以信用债为主。
