凤凰网财经讯 “不针对具体小我，重要照样对虚假消息传播，以及信息纰谬称畸形市场，如不雅谁有钱获得了纰谬称信息，谁就可以收割财富，最后会造成什么现象？散户不介入了。但中国市场散户占了80%，几亿散户，市场需求、活力就削减了。证监会近期采取的系列办法都是基于市场健康成长，今朝市场波动性差不多没了，这反竽暌功了这段时光┞氛样取得了必定结不雅，”11月15日，交银国际董事总经理、研究部主管洪灏在答复凤凰网财经关于“证监会对赵薇夫妻处罚”的提问时说道。
由财新传媒主办的“第八届财新峰会”于2017年11月15日-17日在北京举办，凤凰网财经全程报道。在参加峰会间隙，凤凰网财经就近期贵州茅台股价、中概股回A、新周期等经济热点话题查访了洪灏。
有投资者把茅台比作中国的比特币，也有将比特币看作黄金。本年，比特币上演了一场暴涨行情，成交价报最高时直指40000元关隘，2009年发行当初，1美元相当于1300个比特币，啥叫投资？8年翻了754万倍。但洪灏强调要差别比特币和区块链技巧，当心比特币价格风险。他举了一个例子，1996年有一个互联网公司叫Netscape，是全部互联网龙头老大年夜。后来这个公司没有了，然则互联网在20年后茁壮成长。比特币相当于Netscape，区块链技巧相当于互联网。
11月13日，贵州茅台股价再立异高，当天每股收盘价达到687.88元，盘中最高价达692.78元，距离700元大年夜关仅一步之遥，市值最高达8702.7亿元。这一市值袈浼相当于其竞争敌手五粮液的3倍。茅台股价飙涨背后，市场上也出现了茅台股价泡沫的论调。“茅台就是一个债券，每年售价进步10%，产量增长一点，所以每年收益很轻易计算出来，它就是一个固定收益，只要收益率高于国度收益率就可以了，”洪灏，“茅台涨了很多，一方面因为全部市场有成长潜力，销量在增长，另一个是花费进级。我认为茅台如今的股价相符客不雅价值，没有泡沫，国债收益率都达到4%，茅台盈利收益率大年夜概在6%、7%阁下，照样有空间的。”
近期，关于“新周期”争辩较多，前三季度经济增速6.9%，远超预期，同时一些宏不雅微不雅数据也回暖，比如工业企业效益保持20%以上增长，大年夜宗商品价格安闲月至六月的暴跌后激烈反弹，很多专家再一次援引经济周期理论来佐证“新周期”的开端。洪灏表示，经济没有新周期，本轮周期高点已经由了，经济增速要放缓，留意是放缓，不是崩溃或有特别大年夜的问题。比来数据也显示了，经济增地点放缓。
他认为，在高库存，高杠杆，和几乎所有资产高估值的大年夜情况里，政策运行的空间日益缩小。此外，上游商品再库存周期和中国周期板块相对表示的势能已经在客岁蒲月份见顶。这些周期变量经久以来持续领先中国股票、中美长债收益率、商品和房地产价格，以及美国周期板块的相对表示。
“中国的库存投资周期具有清楚的三年周期，并出现出经久向下的趋势。当前的三年周期已见顶。中国的三年周期实为房地产库存投资周期，”洪灏说。自客岁930年北京推出楼市新政以来，房地产调控大年夜供给端汉孟耋端入手，出台了史上最严“五限”政策，大年夜力成长租赁市场、保障房，立异推出共有产权房等。房地产价格大年夜岁首?年代的暴涨开端趋于稳定，前10月房地产投资增速、发卖面积和发卖额均回落。为什么这个周期的长度是三年？洪灏认为，周期的持续时光与建筑施工周期有关。比如，扶植一座30层高的室庐楼，建筑完成时光约为9-12个月，水电安装须要3个月阁下，再加上安然检查和各项审批的时光。完成时光约为1.5-2年。厥后须要约1年时光消化房屋库存，使房地产的库存投资周期约为3年。
他猜测，房地产周期来岁大年夜概率仍然下行，至少上半年房地产发卖面积和价格同降。
此外，关于近期热议的360借壳回归A股一事，洪灏表示承认，“好公司为什么不在国内上市，中国这么多企业的钱为什么让国外的人赚走了，让这些公司以合理情势回归，我认为是对的。”不过，对于将来中概股回A是否成为新的趋势，洪灏表示否定。
