这是一个让工资目结舌的故事。
2015年事尾，彩虹股份再次启动70亿元的定增筹划：投资60亿扶植8.5 代液晶基板玻璃临盆线项目，外加10亿元弥补流动资金。和以上定增筹划没有太大年夜差别。
童话里，公主轻轻一吻，青蛙就变回了王子。但实际中，青蛙就是青蛙，怎么吻都不会变成王子。
大年夜A股上有很多套路，比如定向增发。在各路仙人持续多年的鼎力忽悠之下，甚至已经演变出“定增概念股”，似乎定增与股价飙升可以划上等号，引导股平易近民局接盘。定增已经被美化成一个拥有魔法的仙女，只要轻轻一吻就能让公司华丽变身。
殊不知，浩瀚巨额定增的上市公司，不仅没有带来事迹爆发，反倒成为圈钱利器，一次次摊薄小股东权益。
今天的主角是彩虹股份（600707.SH）。
六年多前，彩虹股份定增融资35亿，随后不久，募投项目就出现大年夜额减值。往后几年公司累计吃亏金额达到34亿元。
两任审计师，持续六年给公司出具了非标审计看法！
但神奇的是，2017年，彩虹股份再次成功定增募集资金约190亿元。
定增有术，盈利无方的青蛙，你会吻吗？
彩虹股份：曾经的CRT显像管龙头
上世纪80年代，电视机方才开端走进千家万户，拥有一台诟谇电视机是无数家庭的妄图，彩色电视机更是超等奢跋扈品。
2017年10月，彩虹股份披露《非公开发行股票发行情况申报书》 ，彩虹股份已增发28.52亿A股，募集资金净额190.4亿元，用于以下项目：
彼时，中国开端大年夜范围引进彩色显像管成套技巧和设备项目。在如许的背景下，以陕西彩色显像管总厂为主体组建的彩虹集团（央企）成立。
而我们的主角彩虹股份就是彩虹集团旗下做CRT显像管的公司，于1996年在上交所主板上市，已然是在股市混迹20多年的老司机了。
说起它的主业——彩色显像管，在90年代初可以说是热点行业，一度严重供不该求，可以坐在家里数钱。然则跟着科技成长，液晶、等荡子、背投等显示技巧出现，彩色显像管行业也成了夕阳行业。
2004年，公司营收及净利润开端双双下滑；2005年，情况持续恶化，出现上市以来初次吃亏，归母净利润为-5.52亿元，一次吃亏蚕食多年累计的事迹。
此后，公司净利润在盈亏边沿彷徨多年，于2009年再一次落入深渊：主营营业收入13亿元，同比降低了56.74%；因为彩管行业的赓续萎缩，公司对CRT临盆线设备计提资产减值预备4.8亿元，使得归母净利润为吃亏7.15亿元，同比降低2799%。
尽管如斯，公司照样在年报中表示：
“面对彩管市场赓续萎缩的严格形势，公司采取先工资主的策略，一方面紧紧抓住大年夜客户，另一方面尽力开辟中小客户和海外市场，经由过程发掘新客户扩大年夜销量，有效的进步了市场份额。公司产品全年国内市场占领率达38.1%，稳居国内第一；国际市场占领率达17.3%，跃居全球第二，经营形势慢慢稳定。”
守着日薄西山的行业，做到行业第一又若何？在一艘下沉的船上，把桅杆擦得再亮也无济于事。
卖的越多，亏的越多。2009年事尾，公司账面上归属于母公司所有者权益仅剩7.18亿元，比拟于2004岁尾的20.51亿元，缩水了六成。
于是，老牌国企彩虹股份开端筹划“转型”之路。
画饼不雅腹：募集35亿投资同体系公司转型玻璃基板行业
2009岁首?年代，公司“转型”之路初见端倪，彩虹股份与深圳虹阳工贸公司（彩虹团砼全资子企业）合伙设立了彩虹（佛山）平板显示有限公司，成长OLED营业。
2009年9月，彩虹股份披露非公开发行股份预案，拟非公开发行股票数量不跨越5.4亿股，募集资金净额不跨越35亿元。
个中，彩虹集团拟以不低于10亿元现金认购非公开发行股票；江苏省张家港经济开辟区实业总公司拟以不低于5亿元现金认购非公开发行股票。
募集资金拟全部用于对电子玻璃公司进行增资，用于以下项目：
2009年，股市方才经历此前大年夜6124获得1664点的断崖式暴跌，市场一片昏暗。对于一家已经陷入吃亏的公司，要大年夜手笔融资，当然要计整洁张美丽蓝图：
具体项目中，陕西彩虹筹划新建3条G5玻璃基板临盆线，总投资17亿元，项目扶植期2年（含试临盆时光）。建成后，估计平均发卖收入7.56亿元，平均税后净利润2.92亿元。
张家港彩虹筹划新建3条G5玻璃基板临盆线，总投资17.8亿元，项目扶植期2年（含试临盆时光）。建成后，估计平均发卖收入7.56亿元，平均税后净利润2.82亿元。
事实上，投资项目中所涉及的陕西彩虹、合肥彩虹以及张家港彩虹三家公司本来都是彩虹集团旗下的控股公司。
简单的说：如不雅筹划可以或许实现，彩虹股份能实现平均发卖收入25.88亿元，平均税后净利润9.47亿元——成为实际版青蛙变王子的故事。
故事还有更活泼的情节：公司要投资的玻璃基板是一个壁垒很高，小玩家很难进入的一个家当。不仅资金和技巧密集型行业，还经久被外资巨擘垄断： 美国康宁、日本旭硝子、板硝子、电气硝子等少数外国企业市场份额跨越90%。
是以，彩虹股份的巨额定增被打上了更多闪亮的标签：国度重点搀扶、高技巧壁垒、高利润空间、进口替代空间大年夜等形容词很快就被各大年夜券商套在了彩虹股份的头上，一副讲完故事立时就能成功的样子。
