易鑫集团两大年夜营业，自营融谋求业今朝供献80%营收，但需倚重线下团队，存在天花板；交易平台营业中，贷款撮合营业是易鑫冲破100亿美金市值天花板的关键。
腾讯“亲儿子”阅文集团于11月8日上岸港股，市值近千亿港币。矫?嗽讼奘后，被称为腾讯“干儿子”的易鑫集团也于11月16日在港交所挂牌交易，投资者超额认购560倍，受捧程度可见一斑。
爱分析本年6月宣布的《汽车金融“暴利”还能持续多久？》一文中，列出了汽车金融榜单，并赐与易鑫300亿元估值。榜单龙头公司的上市，以及近期瓜子、大年夜搜车大年夜额融资的宣布，让汽车金融再度走热。
爱分析认为，易鑫在范围、流量、客户生命周期价值、单车生命周期价值等方面都居于行业前列，对标国外CarMax（最新市值132亿美金）、ALLY（最新市值113亿美金），以及国内汽车经销商龙头广汇汽车（最新市值655亿人平易近币），易鑫市值达到100亿美金毋庸置疑。
但冲要破传统汽车交易和汽车金融公司的天花板，达到200亿美金甚至更高，关键在于交易平台中的贷款撮合营业。
自营融谋求业供献重要收入，4年走完奇瑞徽银8年的路
易鑫来源竽暌冠2013年12月开端的易车汽车融资事业部，2014年只有告白与会员营业，2015年二季度开端自营融谋求业，在积聚了营业经验和风控才能后，于2016年二季度开展平台营业，进入成交撮合和贷款撮合营业。
利润率的差别，主如果因为厂商金融公司经由过程车袈浯供给和经销商库存融资可深度绑定经销商，无需派驻宏大年夜的线下团队也能形成较强的把控力。而对于易鑫而言，不控制车袈浯和经销商库存融资两方面，只能经由过程线下团队加强获客憾ョ控，人力成本的增长侵蚀潦攀利润率空间。
2017年上半年，交易平台和自营融谋求业分别实现收入3.2亿元、12亿元。按细分营业看，成交撮合和贷款撮合营业按成交额收取办事费，费率分别为1-5%、3-7%，自营融谋求业则是赚取利钱收入，2017年上半年应收融资租赁净额的平均收益率是13%。
2017年上半年，易鑫完成16万笔汽车零售及相干交易，贷款余额达到197亿元。2009年4月成立的奇瑞徽银，截至2016岁尾的零售贷款余额是186亿元。大年夜零售贷款余额比较，成立4年的易鑫已经比肩垦植8年的奇瑞徽银。
资蕉旧本、净息差和风控比肩厂商金融，利润率有所不及
除了贷款余额，在净息差（贷款利率减资蕉旧本）和风控才能方面，易鑫也与奇瑞徽银处于同一程度。2016年，奇瑞徽银净息差是7.83%，易鑫净息差是8.9%，在2017年上半年降低到8.1%，逐渐趋同。奇瑞徽银截至2016岁尾的不良贷款率是0.65%，易鑫30天以上过期率是0.89%。
作为厂商系汽车金融公司的代表，奇瑞徽银也经营奇瑞汽车之外的品牌，当前重要以新车融资和经销商库存融资为主，也开端涉及二手车融资。易鑫则经营全品牌、全渠道车型，以新车、二手车和车抵贷融资为主，库存融资将计谋放弃。
易鑫和奇瑞徽银在净息差、风控程度上的比肩，反竽暌钩出互联网基因的汽车融资租赁公司的快速成长。比较大年夜的不合在于利润率方面，奇瑞徽银2016岁尾只有449名员工，全年实现5.9亿元净利润；而易鑫截至2017年上半年有4,633人，实现2.6亿元净利润，运营团队的差别也导致二者的净利润率相差8-10个点。
爱分析认为，可大年夜获客，范围，单车利润，风控和车袈浯五个维度评价易鑫。
贷款撮合营业可以懂得为是一项纯线上件均7万、平均刻日33个月的助贷营业。按交易一次性收取办事费，净利润率高，现金流好；汽车金融的幻魅账程度比拟纯线上现金借钱也低很多。
获客：依托股东资本、线下合作的1.5万家经销店和近3,700人的线下团队，易鑫在线上流量和线下交易场景都有充分覆盖，全渠道获客优势明显，但线索转化率较低。
范围：前三季度实现30万笔交易，成交范围已能排进经销商集团前十名；近200亿的贷款余额，与厂商系奇瑞徽银比肩。凭借范围优势，在资蕉旧本上也有较强的议价才能。
单车利润：易鑫根据辨认码为每辆车建立账户体系，可以覆盖一辆车的新车交易、二手车交易和车抵贷等全生命周期，比拟专注某一类产品的融资租赁公司利润更高，在二手车金融环节也强过奇瑞徽银。
风控：线下团队带看和控制交易场景，车辆经由过程回租实现融资租赁交易，有车辆典质的所有权和处理权，幻魅账程度较低。
车袈浯：自营融资租赁营业需大年夜主机厂或经销商处获取车袈浯，凭借易车袈溱与主机厂和经销商经久关系的积聚，易鑫可获得价格较低且稳定的车袈浯。
线索转化率极低，浪费强大年夜流量资本
固然“亲爹”和“干爹”给了强大年夜资本，但可否用好则是另一回事。2017年上半年，六个月内易鑫共大年夜互联网渠道获得约700万条线索，完成约16万笔交易，线索转化率仅为2.3%，瓜子等汽车电商平台的撮合成功率在10%以上，比拟之下易鑫的晋升空间还很大年夜。
2017年上半年，官方数据统计，新车销量是1,335万辆，二手车交易量是584万辆，一共是1,919万辆。易鑫获取的线索占新车和二手车交易总量的36.5%，即使推敲到每一单交易会产生不指荷琐线索，易鑫在互联网渠道线索占据三分之一的份额也已经达到一个异常高的比例，晋升空间很有限。
获取更多线索的方法，一是持续扩大年夜与流量平台的合作。比如阿里系、58和汽车之家等，而这些玩家都在深耕自身的汽车生态，比如58旗下有58二手车和车金融营业。在占据BTJ三家之后，持续拓展其它大年夜流量平台的难度较大年夜。
