【等深线】小马奔跑的最后赌局
1． 小马奔跑前董事长特别助理、编剧孔二狗则告诉《等深线》记者，签订对赌协定时，金燕并不知情。
2． “作为李明股权持续敌，具有优先购买权，买与不买是我的权力，但我没有接到通知。”
3． “公司在IPO申报中典质股权是违法的，他们照样做了。为了提振奥亮集团的事迹，车峰的公司顺势收购了数字王国，替李明还了肖建华公司的钱。”
4． 在公司内部金燕则公开表示，“凡是能拿到桌面上说的股权，在理顺公司后将一一兑现。”金燕邮攀李莉、李萍的不合已经愈创造显。
三年后，2017年10月小马奔跑被公开拍卖，估值仅为3.8亿元，接盘者是冉腾（上海）投资咨询有限公司，在业界并不为人知晓。
《等深线》记者晏耀斌北京报道
在开创仁攀李明不测离世之后三年，曾经风光无穷的、被投资人汪潮涌称为“抢着才能投”的小马奔跑，却已经悄然易主。《等深线》记者获知，小马奔跑系的两家核心公司——小马奔跑文化传媒有限公司（下称小马奔跑）、小马欢腾投资有限公司（下称小马欢腾）的控股股东，均已产生变革。
来自上海的一家名为冉腾投资的公司，将成为她的“新主人”。如今，小马奔跑开创仁攀李明的姐姐、妹妹——李萍和李莉在两家公司中的股东身份，已被清除。
小马奔跑的“易主”方法，若干令人唏嘘：李明与建银文化家当股权投资基金（天津）有限公司（下称建银文化）领衔的投资人以2013年12月31日前上市为前提，签下对赌协定，如不完成上市，李明一方将全额回购股份。然而，各种原因之下，小马奔跑不仅并未如期上市，且李明身故。表里交困的小马奔跑开创团队，也无力实施回购协定，最终导致股权被投资人拍卖，公司易主。
这是关于小马奔跑的最后一场赌局。其实，自负年夜李明为小马奔跑选择了如许一条成长路径刹那，公司开创团队和小马奔跑绑定本钱路径，更像一个连环赌局。无论是小马奔跑融资时签下的对赌协定，抑或李明及其小马奔跑染指的多项本钱运作，及至将股权典质给明天系筹集收购资金等，都能嗅到强烈的“下注”意味，这些筹码，曾令李明和小马奔跑或立于巅峰，或收益颇丰，但最终，赌局清盘，胜负滋味，生怕只有玩家自知。
因为对仲裁结不雅存在不合，司法诉讼出场。2017年9月25日，北京一中院在判决中明白遗孀金燕应当承担连带回购义务。“回购债务是金燕夫妻的合营债务。”而在此间，金燕做出了“‘李明不构查对金燕的商事代劳关系’的陈述”。小马奔跑前董事长特别助理、编剧孔二狗则告诉《等深线》记者，签订对赌协定时，金燕并不知情。
建银国际家当基金治理有限公司的股东是建银国际（控股）有限公司。如不雅建银文化不属于外资，其实际控制人就是财务部，那么小马奔跑则成为了一家具有“国有股东”身份的影视公司，“国有股转持批复”是IPO的必备文件，对赌三年后投资方建银文化的身份则成了对赌是否有效的核心。
控股易主
尽管李明的遗孀金燕过后明白否决此次导致小马奔跑控股股权的拍卖，但一场以小马奔跑、小马欢腾股权为标的的拍卖，照样顺利进行了。面对《等深线》记者，金燕称，在拍卖开端之前，她没有获得通知。
这场拍卖由北京市第三中级人平易近法院在京东司法拍卖网长进行。标的对小马奔跑和小马欢腾的股权。最终，根据拍卖通知布告，小马奔跑9.6%的股权成交价3647万元人平易近币，小马奔跑控股公司小马欢腾所持66.67%的股份成交价1.19亿元。拍走这些股权的，是一家名为冉腾投资的上海公司。
工商材料显示，小马奔跑由37个股东构成，其开创仁攀李明仅有3%股份，李明的姐姐李莉持股5.2%，李明的妹妹李萍持股4.4%，北京小马欢腾投资公司持有45.33%。而小马欢腾股东分别由李明与其姐妹全资持有，个中李萍持有50%，李莉持有16.67%。
大年夜持股情况可以看出，以李萍为首的李明家族完全控股小马奔跑。而此次司法拍卖的小马欢腾66.67%股权，即为李明的姐姐和妹妹持有的全部股权，李明家族控股的小马奔跑是以易主，交易对价1.55亿元。
北京京评价格评估有限公司出具的《评估申报书》显示，截止到2016年9月30日，小马奔跑资产账面值袈浼4.3亿元，评估值袈浼4.85亿元。账面负债约1.05亿元，账面净资产约3.26亿元，净资产评估值袈浼3.8亿元。
根据2011年3月惹人投资者的构造，在7.5亿元投资中，建银文化投资4.5亿元，占小马奔跑总股本15%。《等深线》记者懂得到，因为一些公司初次公开发行存在问题，证监会在2013年相当长的时光内，开展了IPO的自查与核查工作，这导致IPO工作一度暂停，直到2014年1月才告重启。
如斯的交易对价和估值，与巅峰时代的小马奔跑形成了光鲜比较。
2011年3月，小马奔跑开启新一轮融资时，建银国际影视出版文化家当投资基金（下称建银文化）领投，开信创投、信中利、清科、汉理前景基金等其他多家风投跟进，7.5亿元人平易近币的范围仅占小马奔跑25%的股份。
公司迎来大年夜成长，先后投资出品了《无人区》、《新三国》、《将爱情进行到底》、《宁靖轮》、《黄金大年夜劫案》、《我的兄弟是顺溜》等多部有影响力的影视剧，也引来了浩瀚机构的追捧。
这轮融资创下了当时中国影视业融资记载，甚至跨越了保利博纳在纳斯达克IPO时的9950万美元。据此推算，小马奔跑当时的估值跨越30亿元。然则，6年之后股权遭到拍卖刹那，其估值，已经是断崖式下跌。
针对拍卖，小马奔跑开创仁攀李明的遗孀金燕于2017年10月23日对提出履行贰言，“作为李明股权持续敌，具有优先购买权，买与不买是我的权力，但我没有接到通知。”
不过，工商材料显示，2017年10月30日，李明萍姐妹在小马欢腾的控股股东身份已被清除，新股东已由司法竞拍┞愤接收。
三年前的2014年1月2日，小马奔跑开创仁攀李明身故。就在这三年内，小马奔跑大年夜光辉跌入尘埃。
对赌致命
本次小马奔跑的易主，源自于其在光辉时代的一次对赌。
《等深线》记者多方懂得到，2011年3月在惹人建银文化充当领投的投资人时，小马奔跑方面除签订了投融资协定之外，还签订了一份《投资弥补协遗?ⅲ如今看来，这份《投资弥补协定》对于小马奔跑和他的开创团队来说，影响几乎致命。
