本文来源：格隆汇
沪深港通实名制（投资者身份辨认机制）落实于来岁第三季履行，为内港金融市场加深互联互通清除障碍。消息泄漏，两地证监会正积极商讨另一项核心┞服策“H股全流畅”，最快于来岁首季拍板。假使成事，大年夜行估计将有跨越9500亿元市值的股份进入喷鼻港市场，长远有助更多H股纳入国际指数，晋升其估值，惟短期可能因为股本增长而导致相干股份受压。
万亿市值股份或涌港
内地公司发行的股份以内资股占比最重，这类股份只能在境内持有人之间让渡，不克不及公开流畅，而在喷鼻港发行的H股固然可自由生意，但只占总股本少数。独一例外是扶植银行（00939-HK）于2005年上市时以100%流畅H股情势集资，此后再无同类个案。市场一向神往H股全流畅有助推高港股市值和流畅量，可是多年来只闻楼梯响。
港交所（00388-HK）行政总裁李小加上周接收萌芽时，直言H股全流畅“应当快了吧”。金融办事界立法会议员张华峰形容，自负年夜实名制、同股不合权等议题有定案后，两地监管机构把H股全流畅放在议程前列，一向有商讨跟进，至于许可若干公司实施和法度榜样细节等，仍在研究中。
综合业界消息，两地证监会已就CEPA说起的推动H股全流畅，密锣紧鼓评论辩论有关安排，最快可在数礼拜内拍板，即竽暌剐望来岁首季颁布结不雅，就算稍为延迟，亦只是数个月，料不会再如上几回传闻般“食诈糊”。
回归20周年前夕，内地与喷鼻港于本年6月底签订新一轮《内地与喷鼻港关于建立更慎密经贸关系的安排》（CEPA），傍边有3个重点，分别是放宽外资在内地设立合伙金融机构持股比例、互联互通投资者身份辨认机制及推动H股全流畅，前两项已接踵落实。
中资证券业协会会长兼交银国际（03329-HK）董事长谭岳衡认为，内地一向研究H股全流畅试点筹划，“一会儿摊开是不实际”，信赖当局偏向选择前提较成熟的公司，试行效不雅幻想之后才会扩大年夜范围。
据他懂得，选择试点公司的前提包含：大年夜股东（原内资股持有人）永远持有公司股权，而非短期财务投资者；大年夜股东对市场熟悉透辟、遵守市场规矩；若是AH股同时上市者，其A股市值治理须做得较幻想。
至于试点公司毕竟是仿效扶植银行上市时实施100%流畅H股情势，抑或是挂牌后才转换股份，并不重要。财经事务及库务局、喷鼻港证监会、港交所贰言人均不评论两地监管机构会见情况。
有助内企纳国际指数
美资行富瑞早前揭橥申报，看好H股全流畅后，内地企业改良股份流畅量、 更易进行并购，有助晋升获纳入国际指数的机会。不过，市场忧虑，持有大年夜手内资股的股东，有渠道顺利把股份在公开市场沽售套现，短期会对H股股价造成压力。
证券业协会董事缪英源提示，准许内资股流畅生意“不代表资金自由”，信赖卖股后收益必须转换成人平易近币调回内地。美银美林亦有同样猜测。现时沪深港通也有类似机制，内地投资者卖出港股后所得，资金必须原路往返，不会流出国外。
