记者：张璐晶
事实上，对于军平易近融合的实现路径，不合的券商有着不合的分析。国泰君安认为，起首，将来平易近口企业进入国防工业的门槛将会进一步摊开，并出台相干鼓励政策。其次，发挥市场的力量，应用不合融资对象和立异方法，促进军品订价体系体例改革、国防工业治理体系改革。最后，盘活现有资产，估计国防工业股份制改革和资产证券化的过程将提速。国金证券则认为，成熟的军工技巧在平易近用端的应用是“军转平易近”方面的重要偏向。
业内呼吁尽快出台《军平易近融合增鞭挞打击》
石山虎表示，科研院所是各参军工集团中最优质的资产，今朝均未上市。如不雅国务院能在本年上半年出台关于军工科研院所改制的指导性看法，将半数个军工行业形成很大年夜的利好。各集团公司可以根据实际需求，分批注入研究院所资本，将来还有1～2倍的上涨空间。
上述人士表示，体系体例机制决定军平易近融合效不雅，必须出力解决好军平易近融合式成长中军地职责不清、关系不顺等问题。
刘忠表示，要用科学的顶层设计推动轨制扶植。军平易近融合涉及军地各部分好处调剂，轻易产生部分壁垒，迟滞政策轨制制订。必须自上而下、整体设计、兼顾推动，特别要健全督导、检查、问责等机制，强化轨制履行力，确保义务到位、办法到位、落实到位。
另一方面，前述军工企业科研院所人士表示，加强军平易近融合深度成长必须要有法制保障，必须保持立法先行。
一家军工企业科研院所人士告诉《中国经济周刊》记者，军平易近融合重要看部队，部队的科研结不雅怎么改变为平易近用，军品的研究结不雅怎么融入市场，但大年夜某种程度上来说军方并不焦急，因为军工产品有财务保障、军费保障，所以它们往往缺乏往平易近用转的冲劲儿，光是平易近用这一方焦急没用，关键是要打通两者间不合的体系体例机制。
律例扶植决定融合深度，必须出力解决军平易近融合式成长政策律例不配套、鼓励不足的问题。要加快制订军平易近融合式成长专门律例的立法办法，抓紧展开综合性立法调研，尽快制订出台《军平易近融合增鞭挞打击》，为推动军平易近融合式成长供给法理支撑。今朝《军平易近融合增鞭挞打击》立法工作正在推动之中。
军工资产证券化率低需晋升
根据公开材料显示，我国十参军工集团的资产证券化率程度大年夜幅低于国外成熟军工企业。国外军工企业资产证券化率为70%到80%，而今朝我国十参军工集团整体资产证券化率仅为25.37%。个中，仅中航工业集团与中船重工集团、中船工业集团的资产证券化率相对高些，其余资产证券化率均在30%以下，航天科技与航天科工的资产化率仅为16.12%和14.68%。所以，我国军工企业潜在资产证券化的空间很大年夜。
即将开辟的“军工金矿”
平易近生证券军工分析师石山虎告诉《中国经济周刊》记者，在央企改制整合的大年夜潮中，资产证券化是军工改革的一项重要内容，须要尽快提速。而今朝上市的军工企业袈潋有可能成为军工集团资产注入重组的运作平台，大年夜而释放轨制红利，晋升行业盈利才能。
比如，中国登科集团2014岁尾总资产为1876.7 亿元，但资产化率仅为20.35%，中国登科集团所属二级成员单位58 家，上市公司7 家，尚未证券化的资产中，包含47 家研究所。
别的，中船重工集团下一步改革重点也是30 多所科研院所的转制转企。 2013年，中船重工集团的科研院所对集团的利润供献率跨越30%，被誉为“军工金矿”。军工研究院所改制的进度直接影响军工体系的市场化过程，是军工体系市场化、产学研结合、军平易近融合的关键节点。
将来跟着各参军工集团科研院所的改制，资产注入将进一步提速。军工科研院所改制的细则一旦破冰，各参军工集团的资产证券化率将晋升一个层次，而作为整合平台的上市公司也将获得价值的重估并开启全部军工板块的又一场狂欢。
中国重要军工集团2014年事迹
1）中国航天科技集团公司
2014年实现营收1681亿，同比增长18.1%；利润总额125亿，同比增11.4%。
2014年营业收入同比增长10.5%；利润总额同比增长12%。
3）中国船舶重工集团公司
2014年营收同比增长7.6%；实现利润总额约104亿，同比微增。
4）中国船舶工业集团公司
2014年营收1350亿，同比增长35%；实现利润总额约23亿，比2013年翻两番。
5）中国电子信息家当集团有限公司
2014年营收冲破2000亿；实现净利润27.6亿，同比增59%。
6）中国电子科技集团公司
2014年营收1270亿，同比增22%；实现利润总额128亿，同比增25%。
7）中国航空工业集团公司
2014年营收3940亿，同比增长12.8%；利润总额140亿元，与上年持平。
8）中国核工业集团公司
2014年主营营业收入同比增长11.3%，利润总额同比增长12%。
9）中国核工业扶植集团公司
2014年实现营业收入同比增长22.2%。
美日俄的军平易近融合模式
10）中国兵器设备集团公司
2014年，实现营业收入4259.76亿元，同比增长17.75%；利润总额169.08亿元，同比增长65.89%。
11）中国兵器工业集团公司
2014年实现利润总额108.6亿元，同比增长8.2％；实现主营营业收入4002亿元，同比增长4.8％。
数据来源：各公司官网
在本年全国两会上，全国人大年夜代表、广州军区联勤某分清晨长刘忠表示，军平易近融合必须大年夜轨制扶植入手，打破好处藩篱，尽快建立完美军平易近融合同一引导、军地调和、需求对接、资本共享等律例轨制体系。
2）中国航天科工集团公司
