拟上市公司的股权构造合理性也引起了发审委的留意。
新发审委治下的IPO审核经由过程率为59.72%，新股发审经由过程率低已经成为“常态”。
据彭湃消息记者统计，自10月17日正式上任以来，在新发审委治下，共有18批上会公司颁布审核结不雅，一共涉及70家公司。个中，仅43家成功过会，有5家暂缓表决（1家再次上会被否，1家再次上会获经由过程），别的24家公司被否。
监管层近期的表态已经明白了IPO大年夜严审核的理念。
11月20日，在第十七届发审委就职典礼上，证监会党委书记、主席刘士余强调，必须严把质量关，防止问题企业带病申报、蒙混过关。证监会党委委员、中心纪委驻证监涣纪检组组长王会平易近也表示，对于不合规的企业，要勇于投否决票。
刘士余同时表示，已决定成立发行与并购重组审核监察委员会（下称“监察委”），对IPO、再融资、并购重组实施全方位的监察，并对发审委和委员进行监督和评价。监察委成立后，将实施“毕生”义务制，IPO审核大年夜严态势确立。
12月4日，证监会主席助理宣昌能出席第四届世界互联网大年夜会时也表示，经由过程终止和否决一批不相符发行前提的企业，净化市场情况，震慑违法违规行动，为相符发行前提、相符国度成长计谋的优良企业上市融资供给更多市场设备空间，为经济构造转型进级赓续晋升本钱市场办事功能。
此前有投行人士接收彭湃消息记者查访时表示，今朝的立场就是强调财务合规，高利润不再能掩盖一些小瑕疵，而合规性的地位被举高了。如今发审委他们问题问得很细，有点刨根问底的意思，不给企业一点点存在瑕疵或者困惑空间的机会。可以说，标准已经变了。
10月17日被否的山西壶化就遭受了发审委的问询，太行平易近爆在各期均为山西壶化的前五大年夜客户之一，2017年上半年为第一大年夜客户，收入占比为8.57%，发行人发卖商品金额占太行平易近爆采购总额的比例在申报各期均跨越80%，2016年度跨越90%，发行工资太行平易近爆第一大年夜股东，但将其列为参股子公司。发审委请山西壶化进一步分析解释，山西壶化是否实际控制太行平易近爆；将太行平易近爆认定为参股子公司的根据是否充分合理。
大年夜发陕每通知布告中的否决看法中，可以看出发审委员的司法和管帐功底，尤其是对于财务情况，问询问题往往言必有中。被否企业自身的一些不合规、受质疑的方面成为这些企业IPO门路上的“拦路虎”。
具体来看，新一届发审委委员们最存眷的几大年夜方面包含以下这些。
第一，接洽关系交易。
接洽关系交易影响自力性，更影响事迹真实性，彭湃消息记者梳理发明，接洽关系交易占比过高的公司，就轻易被否决。
11月7日二次上会的上海锦和贸易经营治理股份有限公司（下称上海锦和贸易）被否，就是典范案例。
发审委员提出的询问问题中提到，上海锦和贸易最大年夜园区项目“越界创意园”系大年夜接洽关系方广电浦东租入，申报期内，“越界创意园”是公司收入供献最大年夜的单个项目，实现收入占发行人主营营业收入40%阁下，毛利占比50%。请上海锦和贸易解释其利润对接洽关系方是否存在重大年夜的依附，是否存在房钱减免或其他好处输送行动。
潜在接洽关系交易和漏掉接洽关系交易也是发审委的问询重点。
10月18日被否的┞枫江双飞无油轴承股份有限公司（下称双飞无油轴承），被发审委认定存在申报文件存在漏掉接洽关系方和多连接洽关系交易披露、管帐核算的不规范等情况。
发审委请求双飞无油轴承解释“重要供给商占比较高，比拟较较集中，按管帐准则和相干信息披露的请求，是否与发行人存在接洽关系关系”等。
同样，11月7日被否的成都尼毕鲁科技股份有限公司（下称成都尼毕鲁）也被发审委质疑存在潜在接洽关系交易，“2016 岁尾及2017上半年让渡部分对外投资企业的原因、订价公允性，受让方与发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高等治理人员是否存在接洽关系关系，交易前后与发行人之间是否存在交易、资金往来；申报期内发行人实际控制人妃耦控制的成都抱团、成都否玖伍等6俭朴业是否与发行人存在交易、资金往来，为发行人分担成本、费用等。”
光大年夜证券投行质控总部陈思远在一份内部申报中表示，尽管2015年12月份修改的《初次公开发行股票并上市治理办法》删除了有关自力性和接洽关系交易的相干条目，但当时的背景也很清跋扈，为了注册制而推动所谓注册制，其拭魅这个条目在审核中依然是最为重要的，其不在于“规范性”，而在于，类似交易安排影响潦攀利润的“真实性”，接洽关系交易价格的公允性其实异常难以断定。
第二，持续经营才能。
企业可否持续经营，决定了上市之后是否会产生事迹敏捷“变脸”的情况。尤其是在企业出现重大年夜晦气状况的情况下，彭湃消息记者梳理发明，持续经营才能存疑成为企业经由过程上会的一大年夜畔脚石。
10月17日，山西壶化集团股份有限公司（下称山西壶化）上会被否，发审委认为其申报期内事迹下滑趋势，“2015年，发行人经营事迹下滑幅度大年夜幅高于全国平均程度，2017年上半年经营事迹有所上升，但不及同业业公司。请发行人代表结合与同业业公司比较，分析事迹下滑的原因，是否与同业业存在较大年夜差别，是否影响发行人持续盈利才能，是否有足够办法应对市场变更特别是区域市场的变更。”
重大年夜晦气情况情况对持续经营才能产生的影响引起了发审委的存眷。在11月7日上会被否的云南神农农业家当集团股份有限公司（下称云南神农）就是一例。
发审委对云南神农询问道：“疫情和生猪逝世亡率问题。越州猪场、普洱猪场、宣威猪痊愈2016年3月份先后产生仔猪风行性腹泻，导致逝世亡仔猪19298头，占发行人2016年生猪出栏量的14.54%，占发行人2016年生猪产能的10.84%。请发行人代表解释：上述疫情对发行人的临盆经营的影响；申报期内生猪逝世亡率分别为11.43%、6.75%、12.19%、11.27%，请解释各期生猪逝世亡的重要原因，逝世亡生猪的具体处理方法，是否存在情况保护方面的重大年夜隐患。”
