每经记者袁东、每经编辑谢欣
以往在港股市场,公司没有实现盈利也可以上市,然则没有收入照样不可的。而此次港交所决定让生物科技公司没有收入也可以上市。
“我们喷鼻港是一个小市场,在这个市场的成长琅绫擎,我们最大年夜的挑衅是要保持永远可以或许与时俱进。因为很有可能如不雅我们做得不好的话,就会被边沿化。”港交所行政总裁李小加比来如许说。
在本年6月份发出两份咨询文件后,港交地点12月15日宣布了该次咨询的结论。港交所将推动一系列的改革来吸引更多的公司前去上市,而这些举措对港股市场或许会带来巨大年夜的变更。
《每日经济消息》记者留意到,港交所的咨询结不雅及一系列决定,与本年6月份的咨询文件内容有较大年夜的变更。
设立立异板被否决
在本年6月份,港交地点刊发的两份咨询文件中,提到了拟推出港股主板及创业板之外的立异板。而此次港交所宣布咨询总结时表示,将不设立立异板。
因为不设立立异板,港交所也做出了新的替代办法。港交所指出:“我们认同市场的看法,认为在《主板规矩》新增两个章节是最为合适可行的做法。因为将资本集中在一个优质的板块,比谅男新板块做出区分的做法更为幻想。”
《每日经济消息》记者留意到,恰是港交所与时俱进的自我请求,让在主板上市的规矩中增长新的内容,而经由过程新的┞仿节纳入更多类型的上市公司。港交所指出,今朝港股的上市规矩限制了部分企业上市。
新经济公司成重点
大年夜港交所的一系列决定可以看出,吸引新经济公司赴港股上市成为了此次咨询的核心。
何为新经济公司?港交所明白表示新经济公司就是新兴及立异家当的高增长公司。而港交所认定的立异型公司一般具有多于一项的以下特点:第一是能证实公司成功营运有赖其核心营业应用了新的科技、立异理念、营业模式等与众不合的处所;第二是研发将为公司供献一大年夜部分的预期价值,并以研发为重要营业及占去大年夜部分开支;第三是能证实公司成功营运有赖其专利营业特点或常识产权;第四是相对于有形资产,公司的市值或无形资产总值较高。
对于此重大年夜变更,港交所指出,在咨询过程中市场对设立立异板表示存眷,一个原因是设立立异板会令港股上市框架增加更多(及不须要的)复杂身分;另一个原因是优质的公司都偏向于在主板上市,立异板不必定能吸引到优质的公司上市。
事实上,今朝的港股市场照样以传统经济上市公司为主流,并且旧经济公司的市置魅占比与其他市场相对较高,客不雅上也造成了港股市场平均市盈率相对较低的近况。
第一上海证券首席策略分析师叶尚志也向《每日经济消息》记者表示:“立异是成长的大年夜趋势,可以吸引更多的新经济行业到港股上市,有利港股市场做大年夜做强,吸引资金流入介入。”
公司充公入也可上市
别的,根据港交所的建议,上市时预期最低市值达到15亿港元的生物科技公司可按《上市规矩》的新章节申请上市。
对此港交所表示,市场人士认为很多牵扯大年夜量研发工作的行业袈溱成长贸易产品或办事赚取收入前都有集资需求,所以支撑这类尚未竽暌汞利的公司到港股上市。
因为没有收入的公司会带来额外风险,港交所建议回收未竽暌剐收入公司时,初期只会许可生物科技公司申请。实际上,未竽暌剐收入而提出上市申请的公司大年夜都是生物科技公司。此外,生物科技板块公司的营业倚重研发,多受严格规管,须遵守监管机制所定的成长进度目标,让投资者有多一个参考的框架,即使没有收入及盈利等传统指标,都能对公司进行估值。
除了上述立异外,许可同股不合权(即采取不合投票权架构)的公司上市也成为此次咨询结论的亮点。而同股不合权的公司必须相符立异型公司的定义。词攀类公司申请上市时的最低预期市值须达100亿港元,若预期市值少于400亿港元,港交所也会请求该公司在比来一个经审核财务年度取得起码10亿港元的收入。