分析人士指出，大年夜当前指数运行的态势来看，邻近岁尾，固然宏不雅流动性保持偏紧格局，持续压抑投资者风险偏好，市场估值进一步紧缩。短期看，流动性紧缩也依然可能持续使市场整体保持波动偏弱走势，但中期市场表示已不消极。
两融余额回升
近两周以来，两融余额在万亿元大年夜关之上持续进行高位整顿，波动也有所缩窄。截至12月18日，两融余额报10200.37亿元，较上周五小幅回升了9.44亿元。
显然大年夜交易情况来看，近期的回调趋势虽已出现了好转迹象，但邻近岁尾，多半投资者照样选择不雅望立场。在此背景下，自高点出现明显回落的两融余额近期起伏不大年夜。值得留意的是，相较于此前沪指3300点邻近两融余额不到万亿元的程度，今朝仍在万亿大年夜关上方的两融余额，仍可以年腋荷琐侧面解释部分资金对后市仍抱有一按等待。
昨日，沪深两市出现偏强运行的态势，截至收盘，指数方面全线上涨。显然，近期两市的回调并未彻底挫伤人气，不仅两融余额仍在万亿元上方，且再度出现企稳迹象。截至12月18日，沪深两融余额再度攀至10200亿元上方。本周首个交易日，28个申万一级行业板块中，贸易贸易、采掘、通信、有色金属和银行这五个行业板块的融资净买入金额居前。
一方面，相较于此前高点时10402.06亿元的两融余额程度，当前两融余额显然已出现必定回落。但两融余额仍在万亿大年夜关上方这本身就具有指标性意义，年腋荷琐侧面表现了市场介入热忱并未因近期两市持续回落而被完全破坏。
另一方面，大年夜两融余额的构造上看，融资余额整体上重拾升势，自上周一的10109.13亿元回升至本周一的10153.53亿元。与此同时，融券余额却竽暌箍现了“上升-回落”的清楚过程。分析人士表示，融资和融券余额的一升一降间清楚出现出了多空两边自两市企稳以来实力方面的此消彼长，可以预感的是，跟着多方权势的加强，企稳态势料将进一步巩固。
近期两融余额的变更重要受岁尾增量资金入场意愿降低的影响，资金则清楚出现出了“顺势而为”的操作模式。是以，当前增量资金可否入场，其实取决于流动性改良以及市场可否再现“赚钱效应”。大年夜昨日实际交易来看，申万28个一级行业中仅有有色金属板块出现下跌，其余27个行业均出现不合程度上涨，两市上涨家数个股数量大年夜幅跨越下跌个股数量，这对当前谨慎的资金情感的缓解显然是有利的。
融资更具前瞻性
根据Wind数据，18日，28个申万一级行业中，共有13个行业板块获得了融资净买入。相较于近期主力资金交换入的情况，这一数据反竽暌钩出了场外杠杆资金仍相对较强的介入意愿。
本周首个交易日，贸易贸易、采掘、通信、有色金属和银行这五个行业板块的融资净买入金额居前，分别获得净买入3.08亿元、1.91亿元、1.85亿元、1.71亿元和1.26亿元。比较周一板块间的主力资金流向数据，主力资金流出前五的行业分别为食物饮料、采掘、家用电器、银行和纺织服装。显示出场表里资金对热点的把握上虽有部分一致，但仍存在显而易见的不合；另一方面，把时光轴拉长，上周以来，融资净买入居前的板块分别为非银金融、电子、银行、有色金属和生物医药，个中非银金融和银行板块恰是昨日涨幅前两位的板块，显示出了融资在对热点的把握方面具备必定的前瞻性。
大年夜昨日实际交易来看，申万一级行业中，本周首个交易日融资净买入居前的贸易贸易、采掘、通信、有色金属和银行这五个板块的┞非跌幅分别为0.09%、0.19%、1.25%、-0.11%和1.59%。相较之下，周一获得主力资金净买入的食物饮料、采掘和家用电器、银行和纺织服装板块昨日的┞非跌幅分别0.81%、0.19%和0.87%、1.59%、0.37%。由此可见，相对于融资，主力资金显然在对短期热点的把握上则更胜一筹。
分析人士指出，近期资金面方面，融资余额持续上行是投资者较为存眷的指标之一。自2016年事首?年代股市调剂之后，场内杠杆资金的体量在9000亿元高低的┞翻幅区间波动，近年来均未冲破万亿元，而11月融资余额终于冲破万亿元，且出现出了高位震动之势，但跟着杠杆资金波动区间的收窄，其领先性也已慢慢与资金面同步指标，但仍能大年夜侧面反竽暌钩出市场的风险偏好，参军期融资余额表示出的前瞻性来看，中期市场表示也依然乐不雅。
华夏证券也表示，当前两融余额方面出现出了高位震动局面。一方面，银行股上周从新获得了风险资金的偏好，此外医药生物、电子受到追捧。而电子板块主如果因为京东方A个券流入较多所致，其半数个板块的供献在66.49%。另一方面，家用电器、食物饮料两融余额出现高位回落，表示风险偏好资金将来或将从新设备。投资建议上，建议规避前期资金流入较多的高估值行业，恰当设备银行以及市场融资余额较低的军工、传媒等行业。基于融资融券余额数据的量化技巧选股，投资者可以个股融资融券7日均线相对低位拐点，涨幅为正、成交量平和放大年夜为前提拔取个股。
