[证监会回应量罚恰当，且没有证据证实欣泰电气具有法定大年夜轻或减轻巧节。尽管二审并未当天判决，不过在外界看来，欣泰电气想要改判“几乎不太可能”]
A股市场的“平易近告官”案例以往并不多见，但跟着证监会法律趋严，近两年不服处罚者、提出抗议者也随之增长。
12月19日上午，北京市高等人平易近法院公开开庭审理欣泰电气讹诈发行案，证监会党委委员、主席助理黄炜作为证监会负责人出痛竽暌功诉激发存眷。在庭审中，一审败诉的欣泰电气认为，证监会给公司开出的退市罚单过重。但证监会回应量罚恰当，且没有证据证实欣泰电气具有法定大年夜轻或减轻巧节。尽管二审并未当天判决，不过在外界看来，欣泰电气想要改判“几乎不太可能”。
谋求翻盘的不只欣泰电气，近者如赵薇、黄有龙夫妻，远者如\*ST聪明(4.930, 0.01,0.20%)（601519.SH），都因不服证监会处罚，一个选择申辩召开听证会，一个同样将证监会告上法庭。有专业的证券罪人士认为，这类事宜的增多，大年夜另一个角度解释当前证监会法律比早年更为严格，申辩或者上诉进行博弈，则是被罚者应有的权力，上市公司或者被罚小我固然可据此迁延处罚，但“该来的老是会来”。
欣泰电气二审谋翻盘
作为创业板退市第一股，亦是A股首家因讹诈发行退市的上市公司，欣泰退（300372.SZ）（即欣泰电气）已于8月25日完成退市整顿期最后的交易，正式退市。但黯然离场四个月，这家公司并未放弃最后的翻盘机会。
12月19日上午，北京市高等人平易近法院二审开庭审理欣泰电气讹诈发行案，证监会党委委员、主席助理黄炜作为证监会负责人出痛竽暌功诉。公开信息显示，黄炜此前在证监会司法部任职，为司法部主任和证监会首席律师。
实际上，此次庭审距离证监会行政处罚下达已过一年半时光。2016年7月5日证监会对欣泰电气讹诈发行作出行政处罚决定。欣泰电气随后表示不服处罚决定及复经过议定定，于2017年1月向北京市第一中级人平易近法院提起行政诉讼，5月4日，北京市第一中级人平易近法院判决证监会胜诉。欣泰电气再度不服一审判决，向北京市高等人平易近法院提出上诉。
不服证监会处罚，提请行政复议，一审败诉又谋求二审，几回再三保持逝世磕证监会，欣泰电气在这之中所要博弈的或许并不是改判。
二审重要环绕三个争议核心┞饭开，一是关于欣泰电气的违法行动是否相符《证券法》第一百八十九条规定的讹诈发行构成要件；二是关于证监会对相干财务数据造假的认定，是否应当以司法剖断部分或者专业审计部分的看法作为根据；三是关于欣泰电气是否存在应昔时夜轻或减轻处罚的情节，案件处理是否存在畸轻畸重。
欣泰电气作为原告提出，即使一向行财务造假，公司的财务指标等本质前提均相符公开发行证券请求，也不克不及认定“不相符发行前提”。证监会对欣泰电气的相干财务数据造假认定，应当以司法剖断部分或者专业审计部分的看法作为根据。
欣泰电气称，对于证监会认定的公司违法事实并不存在争议，但证监会对于虚假记录、重大年夜漏掉的具体数额，被诉处罚决定和复经过议定定认定事实的证据来源单一且未经周全核查确认，存在异常明显的精确性疑问。欣泰电气存在依法应昔时夜轻或者减轻处罚的情节。
黄炜则当庭指出，欣泰电气向证监会报送的财务管帐文件存在虚假记录，骗取发行核准，构成讹诈发行的违法行动。证监会对证券市场的监管是司法付与的职责和义务，对讹诈发行等各类违法行动进行查处，责无旁贷。在欣泰电气讹诈发行案中，证监会最终作出与该公司违法行动的性质、情节和社会伤害程度相匹配的处罚决定。
黄炜在庭审中重申，不撒谎话、不做假账、真实披露是发行人的绝对司法义务，是发行人守信诚实的基本诚信请求。敬畏司法、尊敬司法、固守司法是发行人介入证券发行市场晃荡的底线请求。此外，保卫证券市场的司法实施，是中国证监会的任务地点、职责地点。他表示，讹诈发行是证券市场最为严重的违法行动，严重侵蚀证券市场的运行基本，中国证监会对发明的讹诈发行行动果断依法查处，毫不姑息姑息。
行政处罚中的博弈
“法院可以中断审理，也可以并行，要看具体情况认定。”臧小丽表示，像欣泰电气一样在行政处罚之后选择诉讼证监会切实其实实并不多，改判的几率也很小，但如许的诉讼并非挑衅威望，而更能督促证监会完美法律。
“讹诈发行被处罚，上述司法给它（欣泰电气）的权力，但想要赢证监会，几乎没机会。”律师严义明对第一财经表示，一般上市公司被处罚都邑选择接收，违法在前不去逝世磕，重要原因则是因为在本钱市场另有悛改的机会，但对于欣泰电气而言，退市相当于“逝世刑”，不会再有挂念，反诉作为最后一搏，也必定程度上是一种迁延补偿的策略。
“上市公司被罚，如不雅涉及平易近事集体索赔，在实际处理中，法院可以等行政诉讼停止再开庭审理。”他表示。平易近事补偿相干司法确针砭定，人平易近法院受理虚假陈述证券平易近事补偿案件后，受行政处罚当事人对行政处罚不服申请行政复议或者提起行政诉讼的，法院可以裁定中断审理。
作者：王娟娟
本年8月，*ST聪明因虚增利润被顶格处罚，激发上亿集体索赔，随后同样表示不服处罚，并向北京市第一中级人平易近法院递交了行政诉讼材料，请求撤销证监会相干行政处罚决定书。这一做法就被外界解读为“围魏救赵”，意在规避巨额补偿。
公开信息显示，*ST聪明当下的索赔远超欣泰电气，截至12月16日，*ST聪明已披露57份《应诉通知书》，23份《平易近事判决逝?ⅲ
不过，迁延策略有效概率并不太大年夜。在北京市盈科律师事务所律师臧小丽看来，当平易近事诉讼撞上了行政处罚诉讼，两者也并非不克不及同时进行。以海润光伏（600401.SH）为例，因内幕交易，该公司及其相干股东被证监会处罚，涉案的九润管业因不服处罚，向南京市中级人平易近法院告状，请求撤销相干处罚。在投资者索赔案庭审进行中，海润光伏方面就曾以此为来由请求中断庭审，最终并未获得法院支撑。
严义来岁夜另一个角度指出，大年夜光大年夜“乌龙指”的杨建波，到欣泰电气，反诉证监会的案例近几年增多，必定程度是因为监管趋严，证监会法律加倍严格，争议处罚才会随之增长。
