大年夜数据可以看出，研究机构对文中公司2017年和2018年的一致预期数据是值得信赖的。别的，大年夜市盈率降低情况来看，贵州茅台、五粮液等12只个股近期的上升通道表现了坚实的基本。
5月份以来沪深A股市场“二八”甚至“一九”现象渐趋明显，尤其是5月11日今后，以大年夜市值公司为主的白马龙头板块持续走高，而创业板个股疲软不振。
我们以2015年和2016年的一致预期数据与2015年和2016年的实际数据进行比较，如不雅以高低10%做为容差率的话，有56家公司2015年的一致预期与最终2015年的实际数据基本相符，占比达60.87%；60家公司2016年的一致预期与最终2016年的实际基本相符，占比达65.22%。而实际数据相较一致预期数据向上超预期的，2015年有39家，占比为42.39%；2016年有32家，占比为34.78%。而一致预期数据与实际数据误差较大年夜的公司主如果相干公司进行了重大年夜本钱运作，而这是在之前难以猜测的，比如扶直传媒、苏宁云商、中国联通等。
对于大年夜市值白马龙头的后市走势，市场广泛持乐不雅立场，主如果基于大年夜市值白马龙头公司的经营事迹将保持稳定增长态势。
中信证券表示，中期来看，中国竞争格局相对稳定的行业袈洵来就是强者恒强（具有马太效应、拥有订价权、市场占领率晋升），这些行业中排名居前公司的市值、收入、利润都是中期上升的。
广发证券认为，本年一季度主板公司利润增速开端大年夜幅上行，而创业板公司盈利增速见顶回落，两者差距明显缩小，全年主板市场盈利增速大年夜概率会反超创业板市场。这意味着，一方面接下来即使创业板股价表示没有超出主板市场，其相对主板的PE也将向上回升。另一方面即使创业板相对主板市场PE见底回升，其股价表示也不必定会超出主板市场。
我们统计了大年夜5月11日最低获得6月12日最高点复荡蚋数的表示，其间上证综指上涨了4.92%、深成指上涨了6.59%、创业板指上涨了3.47%，代表大年夜市值白马龙头板块的中证100则上涨了10.68%，创出2016年以来新高。可见，中证100表示遥遥领先，创业板走势殿后，恰是在“一”和“二”的尽力下，带动两市大年夜盘企稳建筑双底形态。
是以，在股价不变情况下将来大年夜市值白马龙头公司盈利增速的晋升会带来PE向下回落。或者说，将来大年夜市值白马龙头公司盈利增速的晋升将抵消今朝股价走高带来的PE上升的影响，大年夜而使PE保持在一个相对低位程度，大年夜市值白马龙头股也就不会产生估值泡沫。在这个逻辑下，对相干大年夜市值白马龙头今明两年事迹的一致预期就显得异常重要，其精确性将直接关系到大年夜市值白马龙头股走高是否具有真正的事迹增长基本。
因为一致预期的精确与否须要实际的事迹数据来验证，而今朝上市公司并没有2017年和2018年的实际经营数据，是以，对上市公司2017年和2018年事迹的一致预期今朝也无法进行考验。但如不雅进行追溯，对之前2015年和2016年的一致预期数据与昔时的实际事迹数据进行比较，我们是否可以大年夜中研判一致预期数据的靠得住性呢？
在中证100样本股中，除去顺丰控股、巨人收集、第一创业、江苏银行等8家新近上市公司外，其他92家公司2015年和2016年的一致预期数据做到了全覆盖。
综合来看，一致预期数据与实际数据相差在-10%以上的中证100公司，2015年有67家，占比为72.83%；2016年有71家，占比为77.17%。也就是说，跨越七成的中证100公司在2015年之前，如不雅投资者以2015年和2016年的一致预期数据作为买入根据之一照样靠谱的（见下图）。
材料图
我们大年夜2015年一致预期数据根本有效的67家公司和2016年一致预期数据根本有效的71家公司中筛选重合公司，可以发明有52家中证100公司2015年和2016年持续两年的一致预期数据根本有效。我们可以认为，这52家公司的经营情况相干研究机构已经进行了充分跟踪和懂得，研究机构对这些公司2017年和2018年的一致预期数据也是值得信赖的。
我们再以6月14日收盘价为基准，计算这52只个股的2016年静态市盈率以及2017年、2018年动态市盈率，可以发明，只有长江电力一家公司的动态市率盈略微走高。其他公司因为2017年和2018年一致预期事迹较2016年的实际事迹均有必定幅度的增长，所以将来动态市盈均呈降低趋势，可以或许在必定程度上缓解股价走高造成的估值压力。
最后，我们以2017年动态市盈率较2016年市盈率降低逾10%、2018年动态市盈率较2016年市盈率降低逾30%为前提进行优选，结不雅有12只个股入围（见下表）。个中，贵州茅台、五粮液赫然在列，显然近期的上升通道照样有坚实基本的。
姚炯、高志刚
材料图
制造：刘宇泽| 图编：比由
